一、发行人改制重组及设立情况(一)设立方式

九、董事、监事及高级管理人员的任职资格情况 ................................................................. 130

四、本次发行上市的重要日期 ................................................................................................... 21第四节 风险因素 . 23

一、实际控制人控制的风险本公司的实际控制人为周德洪、周秀凤夫妇,二人合计持有公司4,736万股股份,占发行前公司总股本的78.93%

一、本次发行预计募集资沥青混凝土配合比金总量及拟投资项目 ..................................................................... 227

十、原材料价格波动风险改性沥青生产过程中主要原材料为基质沥青,2007年、2008年、2009年、2010年1-6月基质沥青分别占公司当期主营业务成本的47.91%、50.63%、43.25%和73.25%基江苏宝利沥青股份有限公司 招股说明书1—1—27质沥青为石化产品,价格受原油价格影响较大近年来国际原油价格持续大幅度波动,导致基质沥青价格随之大幅波动,对公司原材料采购计划的制订和实施造成一定程度的不利影响,更不利于公司的成本控制,增加了公司的经营风险2007年至2009年公司改性沥青销售价格、基质沥青(70#)价格与进口原油价格的随动关系沥青混凝土价格分析如下图所示:

五、发行人分部报告 ................................................................................................................. 180

七、发行人员工及其社会保障情况 ........................................................................................... 47

二、发行人所处行业的基本情况 ...............................................沥青混凝土行业分析................................................ 57

一、附件 .................................................................................................................................... 276

抗离析性/抗离析性能 指改性沥青产品抗离析现象发生的能力离析现象是由于改性剂等物质与沥青存在密度差,在沥青中以固体颗粒悬浮,从而导致改性沥青在贮存运输的过程中发生离析分层现象

二、保荐人(主承销商)声明 ..............沥青混凝土单价分析....................................................................................... 272

四、发行人内部控制制度情况 ................................................................................................. 143

十二、主要原材料供应不足的风险随着石油加工工艺和设备的飞速发展,石油沥青已不再是炼油化工产品链中的终端产品在完整的石油加工产品链中,石油沥青的前端产品为醚、烷、烃、苯等各大类产品,作为原油加工后端产品沥青龙头的石油沥青经过焦化工艺还可得到石油胶因此,在石油加工产能一定和工艺不变的条件下,石油沥青的产量与其前端和后端产品的产量总和基本江苏宝利沥青股份有限公司 招股说明书1—1—28是恒定的如果石油沥青的前端产品或后端产品的市场价格大幅上涨,石油加工企业为获取更高的利润,将会进行自我调节增加前端产品或后端产品的产量,进而导致对外销售的石油沥青供应量减少,如果上述情况发生,公司将面临基质沥青短缺导致的主要原材料供应风险

五、发行人对外投资、担保事项的政策及制度安排 ............................................................. 144

十二、主要原材料供应不足的沥青行业政策风险 ........................................................................................... 27

四、本次发行上市的重要日期开始询价推介的日期 2010年9月28日刊登发行公告的日期 2010年10月11日江苏宝利沥青股份有限公司 招股说明书1—1—22刊登定价公告的日期 2010年10月11日申购日期和缴款日期 2010年10月12日股票上市日期 将尽快安排在深圳证券交易所上市江苏宝利沥青股份有限公司 招股说明书1—1—23第四节 风险因素投资者在评价发行人此次发售的股票时,除本招股说明书提供的其他各项资料外,应特别认真地考虑下述各项风险因素下述风险根据重要性原则或可能影响投资沥青行业现状决策的程度大小排序,但该排序并不表示风险因素依次发生

六、发行人股本情况 ................................................................................................................... 45

六、发行人核心竞争优势简述本公司的核心竞争优势主要体现为:

高强度结构沥青料 指由多种聚合物、树脂、有机酸酐和基质沥青经过特殊化学接枝工艺加工而成的黑色颗粒状物质

4、股票登记机构: 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司住 所: 深圳市深南中路1093号中信大厦18楼电 话: 0755-传 真: 0755-

图4-2原油、改性沥青、沥青属于什么行业基质沥青价格走势图数据来源:wind 资讯及公司销售数据

六、本次募集资金运用对实现发展目标的作用 ..................................................................... 264第十三节 其他重要事项 . 266

八、流动资金不足的风险 ........................................................................................................... 25

2、快速扩张带来的管理风险公司最近几年一直保持着较快的发展速度,经营规模和资产规模均快速增长如果宝利沥青股本次发行获得成功,募集资金投资项目的实施将使公司生产规模和人员规模迅速扩大

八、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员作出的重要承诺 ..................................... 130

四、本公司特别提醒投资者关注“风险因素”中的下列风险:

4.通过研发销售新产品突破经营季节性约束公司新产品高强度结构沥青料在2008年投入生产,当年实现向海外市场销售,销售收入占当年公司主营业务收入的8.12%;2009年销售收入占同期公司主营业务收入的16.97%;

三、本公司自2007年1月1日起执行财政部2006年2月15日颁布的《企业会计准则》,本招股说明书申报财务报表以公司持续经营为基础,按照《企业会计准则》规定编制

公告日期 2010-10-11

(2)审计费用:200万元沥青混凝土

十四、发行人现金流量分析 ..................................................................................................... 221十五、或有事项、资产负债表日后事项和其他重要事项 ..................................................... 223十六、发行人报告期内股利分配政策及股利分配情况 ......................................................... 225十七、本次发行完成前滚存利润的分配政策 ....沥青路面做法..................................................................... 226十八、本次发行后的股利分配政策 ......................................................................................... 226第十一节 募集资金运用 . 227

五、固定资产投入的必要性分析 ............................................................................................. 256

五沥青混凝土行业分析、净资产收益率下降的风险2007年、2008年、2009年、2010年1-6月,本公司扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的全面摊薄净资产收益率分别为17.83%、23.18%、26.43%和10.02%,本次发行成功后,公司净资产规模将显着提高,项目全部建成后达产年将每年新增折旧费用约1,582万元,而本次募集资金投资项目尚有一定的建设周期和达产期,预计募集资金到位后,公司净资产收益率与过去年度相比将出现下降本公司存在因净资产增长较大而导致净资产收益率下降的风险

六、行业周期性风险公司的产品国内市场需求主要来自于公路等基础设施新建项目和已经建成的公路、桥梁等基础设施的维护需求,从基础设施新建项目方面来讲,公司经营对业务辐射半径内高等级公路、桥梁及市政道路等基础设施新建项目规沥青洒布车划及建设周期具有一定程度的依赖性

七、产品订单持续增长的不确定性风险公司所在行业为专业沥青行业,产品订单主要靠参加道路工程项目的招投标取得

三、本次发行有关机构的基本情况

十一、发行人历次验资情况 ..................................................................................................... 185

1、实际控制人控制的风险本公司的实际控制人为周德洪、周秀凤夫妇,二人合计持有4,736万股公司股份,占公司总股本的78.93%本次发行后,周德洪、周秀凤夫妇合计持有本公司的股权比例江苏宝利沥青股份有限公司 招股说明书1—1—5降为沥青混凝土59.20%,仍是本公司的实际控制人,有能力对本公司实施控制和重大影响,存在家族控制风险

十五、产能扩张无法得到消化的风险江苏宝利沥青股份有限公司 招股说明书1—1—29公司本次募集资金投入项目将新增高强度结构沥青料产能2万吨,新增废橡塑改性沥青产能10万吨,陕西宝利通用型改性沥青产能增加到10万吨,新增乳化沥青产能3万吨,若公司募投项目实施后,产品运输半径涵盖的区域公路建设规模发生重大不利变化,同时公司销售能力无法尽快提升,将使公司面临新增产能无法在短期内得到消化的风险

改性沥青 指掺加橡胶、树脂、高分子聚合物、天然沥青、磨细的橡胶粉或者其他材料等外掺剂(改性剂),使沥青或沥青混合料的性能得以改善而制成的沥青结合料

(3)律师费用:150万元沥青生产企业

五、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员的兼职情况 ............................................. 129

十九、技术转型风险公司现有技术储备完全适应国内专业沥青行业的发展特点,但随着经济发达地区公路网的逐步完善,公路维护市场对专业沥青的需求会逐渐超过公路建设市场的需求根据国外发达国家相关行业的经验,公路维护所使用的改性沥青产品在性能上更注重对原江苏宝利沥青股份有限公司 招股说明书1—1—30路面旧沥青料的循环利用,而我国国内相关产品的研制与国外先进水平尚有差距因此,不排除公司的技术研发进度和新产品开发难以完全适应未来市场需求发生变化的风险

三、发行人组织结构 ..沥青混凝土单价分析................................................................................................................. 36

基于上述原因,公司生产经营存在较明显的季节性一方面,在销售淡季时产能利用率较低,而在销售旺季时却又产能不足;另一方面,公司通用型改性沥青产品下半年的经营业绩通常好于上半年,公司各年度大部分主营业务收入及利润集中体现在第三、四季度,2010年上半年公司净利润低于2009年全年净利润的一半公司销售产生的现金回款往往延迟到每年的年末和下年一季度春节前后,公司的收入、成本、利润及经营活动现金流沥青龙头量在会计年度内分布不均衡,季节性特征明显

三、发行人近三年及一期主要财务数据和财务指标公司近三年及一期的财务报表已经京都天华会计师事务所有限公司审计,并出具了标准无保留意见的《审计报告》公司的主要财务数据及财务指标如下(单位:元):

十六、客户类型单一风险公司客户集中于高等级公路、桥梁、市政道路等建设项目,单个项目标的金额较大,单个客户的销售金额较大2009年公司向前五大客户销售金额占销售总金额的50.45%

六、行业周期性风险 .................................................................................................沥青属于哪个行业.................. 24

1、初始设立本公司前身为江阴市宝利沥青有限公司,成立于2002年11月7日由周德洪和周秀凤夫妇两位自然人共同出资,注册资本500万元其中,周德洪以货币出资300万元,出资比例为60%;周秀凤以货币出资200万元,出资比例为40%

2007年、2008年、2009年、2010年1-6月,公司向前五名供应商采购金额占全部原材料采购总额分别为66.78%、67.72%、50.44%和60.46%本公司在自身能够掌控的范围内,尽可能选择货源稳定、质量稳定的供应商,同时合理规避供应商过度集中的风险尽管公司认真权衡供应商数量及供货质量稳定性之间的关系,但仍不能排除由外部因素带来的主要供应商相对集中的风险

二、发行人控股股东及实际控制人简介本公司的控股股东及实际控制人为周德洪、周秀凤夫妇,其中沥青混凝土比重控股股东周德洪持有公司3,000万股股份,占发行前公司总股本的50%;周秀凤持有公司1,736万股股份,占发行前公司总股本的28.93%;二人合计持有公司4,736万股股份,占发行前公司总股本的78.93%目前周德洪担任公司董事长,周秀凤担任公司副董事长

二、发行人发展目标及措施 ..................................................................................................... 261

五、本次发行募集资金用途本次发行筹集资金,拟投资于以下项目:江苏宝利沥青股份有限公司 招股说明书1—1—18序号 项目名称 核准/备案号项目投资规模(万元)投入募集资金(万元)12万吨/沥青混凝土价格分析年高强度结构沥青料项目锡经贸投资[2009]16号5,2885,万吨/年废橡塑改性沥青项目锡经贸投资[2009]17号4,5444,5003改性沥青生产及仓储项目杨管发改发[2007]112号8,0835,00045万立方米重质燃料油、基质沥青储罐扩建项目澄发改开[2007]36号5,0454,8005补充公司流动资金 —— 5,0005,0006与主营业务相关的营运资金 —— xxx xxx

二、本次发行基本情况 ............................................................................................................... 19

2、发行人律师: 北京市国枫律师事务所单位负责人: 张利国住 所: 北京市西城区阜成门北大街6-沥青属于哪个行业9号国际投资大厦c 座18层联系电话: 010-传 真: 010-经办律师: 马哲、袁毅

一、发行人简介 ........................................................................................................................... 15

公司股东张宇定、汪红兵、陈永勤、徐建娟、丁伟对所持股份自愿锁定的承诺

三、发行人律师声明 .........................................................................................沥青路面的发展现状........................ 273

1、自公司首次向社会公开发行股票并上市之日起十二个月内,不转让或者委托他人管理其所持有的公司股份,也不由公司回购其所持有的股份

一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 ................................................................. 271

一、同业竞争 ......................................................................................................................沥青风险分析....... 110

五、本次发行募集资金用途 ....................................................................................................... 17

十四、应收账款发生坏账损失风险公司产品主要供应国家、省、市级重点工程,由于建设方资信水平较高,从公司历史数据来看,虽然产品销售回款周期稍长,但应收账款都可以收回,发生应收账款坏账损失的可能性较小2009年末,公司应收账款中账龄超过1年的应收账款金额仅占总金额的16.53%,截至2010年6月30日,应收账款中账龄超过1年的应收账款金额仅占总金额的1.58%随着公司业务的不断扩展,不能排除应收沥青龙头企业账款发生坏账损失的风险

四、本次发行基本情况股票种类 人民币普通股(a 股)股票面值 人民币1.00元发行股数 2,000万股发行价格 36.46元/股发行方式 采用网下向询价对象配售和网上向社会公众投资者定价发行相结合的方式发行对象符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的境内自然人、法人等投资者(国家法律、法规禁止购买者除外)承销方式 余额包销

4、专利技术被侵权的风险公司正在使用的四项专利、已经研发成功并申请国家发明专利的三项核心技术及其他专有技术,是公司在未来保持较高盈利能力的重要保证一旦上述技术被侵权,将极大削弱公司的核心竞争优势尽管公司有较为完善的技术保密制度和措施,但仍不能完全排除核心技术被侵权或失密给公司经营造成沥青混凝土配合比的风险

本公司是经江苏省科技厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局及江苏省地方税务局联合认定的高新技术企业,是华东地区生产、销售专业沥青产品的龙头企业,核心技术处于国内领先水平公司通过自主开发及集成创新掌握了复合改性沥青、高铁专用乳化沥青、高强度结构沥青料等多项高等级公路新材料的生产技术及制备方法,通过合作开发掌握了废橡塑改性沥青等新产品的生产技术及制备方法其中,高铁专用乳化沥青部分取代进口,在我国 “哈大高铁”和“京沪高铁”项目中得到大规模应用;高强度结构沥青料则打破法国同类产品在非洲的垄断地位,成功实现出口;对于废橡塑改性沥青产品,公司已经储备第二代生产技术,该技术使产品在高温稳定性,抗离析性方沥青混凝土价格分析面取得重大突破,成功实现了废橡塑改性沥青的工厂化生产,该项技术为我国回收利用废旧轮胎、废旧塑料,降低公路建设造价并大规模应用废橡塑改性沥青打下坚实基础截至目前,公司拥有四项国家发明专利,三项新发明专利申请被国家知识产权局正式受理,同时公司还储备了二十项专有技术江苏宝利沥青股份有限公司 招股说明书1—1—16

主要原材料的采购使公司现金流出较大而公司产品主要销售给国家和各地省、市级的重点工程项目,由于项目建设周期和资金结算的特点,通常在销售完成6个月以后才收到全部货款的90—95%,在全部道路工程完成1—2年后,收到余下5—10%的货款公司所在行业的特点决定了公司前端采购占用资金较多、后端销售回款较慢的特点,给公司的资金周转造成重庆沥青行业招聘一定的压力,使公司面临流动资金不足的风险

二、专业术语 ............................................................................................................................... 14第二节 概 览 . 15

二、发行人财务报表的编制基准和合并财务报表范围 ......................................................... 170

六、发行人最近一年及一期收购兼并情况 ..................................沥青混凝土成本分析........................................... 182

十三、主要供应商相对集中风险 ............................................................................................... 28

一、发行人重大合同及履行情况 ............................................................................................. 266

十一、个别年份自然气候突发变化风险 ..................沥青股................................................................. 27

九、经营的季节性风险公司主要产品改性沥青、高强度结构沥青料及废橡塑改性沥青等专业沥青主要用于公路、桥梁等路面铺设,由于受下述客观因素影响,公司生产经营呈现出较强的季节性特征:江苏宝利沥青股份有限公司 招股说明书1—1—26首先,国家相关规范性文件决定了相关市场需求具有较强的季节性沥青路面施工需具备一定的自然气候条件《公路沥青路面施工技术规范》(jtjf40-2004)规定,“沥青路面不得在气温低于10℃(高速公路和一级公路)或5℃(其他等级公路),以及雨天、路面潮湿的情况下施工”交通部《关于在公路建设沥青混凝土配合比中严格控制工期确保工程质量的通知》(交公路发[2004]309号)中要求:“路面工程应避免在雨季和低温季节施工”

一、发行人改制重组及设立情况 ............................................................................................... 31

二、根据本公司2009年7月30日召开的2009年第三次临时股东大会决议,在公司本次公开发行a 股股票成功后,以前年度的滚存未分配利润以及发行当年实现的利润由公司股票发行后的新老股东共同享有根据京都天华会计师事务所有限公司审计后的财务报告,截至2010年6月30日,公司合并报表中的累计未分配利润为125,813,063.55元

监事会 指 江沥青路面施工苏宝利沥青股份有限公司监事会《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》《公司章程》 指 《江苏宝利沥青股份有限公司章程》中国证监会 指 中国证券监督管理委员会深交所 指 深圳证券交易所股票、a 股 指 本公司本次发行的每股面值为1.00元的人民币普通股本次发行 指 本公司首次向社会公开发行2,000万股保荐机构、主承销商、广发证券指 广发证券股份有限公司发行人律师 指 北京市国枫律师事务所审计机构 指 京都天华会计师事务所有限公司元、万元 指 人民币元、人民币万元报告期 指 2007年度、2008年度、2009年度、2010年1-6月江苏宝利沥青股份有限公司 招股说明书1—1—14

十、董事、监事及高级管理人员近两沥青混凝土成本分析年内的任职变动情况 ................................................. 130第九节 公司治理 . 132

四、专利技术被侵权风险 ........................................................................................................... 24

一、发行人财务报表 ...................................................................................................沥青行业发展前景.............. 151

十三、发行人盈利能力分析 ..................................................................................................... 207

2、在公司任职期间,每年转让的股份不超过其所持有的公司股份总数的百分之二十五,且离职后半年内不转让其所持有的公司股份

1、保荐人(主承销商): 广发证券股份有限公司法定代表人: 王志伟住 所: 广州市天河北路183号大都会广场43楼联系地址: 北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层联系电话: 010-传 真: 010-江苏宝利沥青股份有限公司 招股说明书1—1—21保荐代表人: 张立沥青混凝土配合比军 陈天喜项目协办人: 侯卫联 系 人: 张立军、陈天喜、侯卫、成勇、于溟、刘湘安

本公司的主营业务为高等级公路新材料的研发、生产和销售,主营产品为通用型改性沥青、高强度结构沥青料、高铁专用乳化沥青、废橡塑改性沥青等专业沥青;公司产品广泛应用于高速公路、桥梁、市政道路及高速铁路等路面建设;公司储备了多项新型改性沥青产品的生产技术,形成了“生产一代、储备一代、在研一代”的健康研发体系

二、关联交易 ......................................................................................................沥青混凝土比重....................... 111第八节 董事、监事、高级管理人员与其他核心人员 . 122

八、持股5%以上的主要股东及作为股东的董事、监事、高级管理人员的重要承诺 .......... 48第六节 业务和技术 . 52

宝利沥青:首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书

八、发行人最近三年及一期的主要财务指标 ......................................................................... 183

七、产品订单持续增长的不确定性风险 .......................................................沥青生产企业............................ 25江苏宝利沥青股份有限公司 招股说明书1—1—9

5、主承销商收款银行: 中国工商银行广州市第一支行户 名: 广发证券股份有限公司银行账号: 本公司与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系

六、发行人核心竞争优势简述 ................................................................................................... 18第三节 本次发行概况 . 19

自公司首次向社会公开发行股票并上市之日起十二个月内沥青,不转让或者委托他人管理其所持有的公司股份,也不由公司回购其所持有的股份;在公司任职期间,每年转让的股份不超过其所持有的公司股份总数的百分之二十五,且离职后半年内不转让其所持有的公司股份公司其他股东合肥天安集团有限公司、袁亚康、朱培风、叶卫春、深圳市安凯源实业发展有限公司、邹爱国、欧阳国金、汤双喜、徐基强承诺:自公司首次向社会公开发行股票并上市之日起十二个月内,不转让或者委托他人管理其所持有的公司股份,也不由公司回购其所持有的股份

6、行业周期性风险江苏宝利沥青股份有限公司 招股说明书1—1—6公司的产品国内市场需求主要来自于公路等基础设施新建项目和已经建成的公路、桥梁等基础设施的维护需求,从基础设施新沥青行业龙头企业建项目方面来讲,公司经营对业务辐射半径内高等级公路、桥梁及市政道路等基础设施新建项目规划及建设周期具有一定程度的依赖性

十、原材料价格波动风险 ........................................................................................................... 26

序号 发起人姓名 身份证号码折合认购的股份数(万股)占总股本比例(%)1周德洪 0322xxxx 3,00060.002周秀凤 0322xxxx 1,73634.723汪红兵 0610xxxx 551.104陈永勤 0904xxxx 450.905徐建娟 0205xxxx 440.886邹爱国 0730xxxx 270.547欧阳国金 1222xxxx 230.468周德生 0801xxxx 190.389巫洪海 0209xxxx沥青混凝土价格分析 180.36江苏宝利沥青股份有限公司 招股说明书1—1—3210丁 伟 0501xxxx 120.2411胡自力 0726xxxx 110.2212徐基强 1103xxxx 100.20合 计 5,注:巫洪海、胡自力已不再持有本公司股份

五、发展规划与现有业务的关系 ............................................................................................. 264

通用型改性沥青 指符合《公路沥青路面施工技术规范》(jtg f40-2004)标准的要求,应用于路面的聚合物改性沥青乳化沥青 指石油沥青与水在乳化剂、稳定剂等的作用下经特殊乳化加工制得的均匀液体产品,也称沥青乳液

改性剂 指在沥青或沥青混合料中加入沥青行业现状的天然的或人工的有机或无机材料,可熔融、分散在沥青中,改善或提高沥青路面性能(与沥青发生反应或裹覆在集料表面上)的材料改性剂可以分为热塑性橡胶类(如sbs)、橡胶类和树脂类等三大类

七、公司与董事、监事、高级管理人员及其他核心人员所签订的协议 ............................. 130

沥青可以分为石油沥青、天然沥青和煤焦沥青三种

十二、发行人财务状况分析 ..................................................................................................... 186

公司核心竞争优势详见本招股说明书沥青龙头股“第六节、业务和技术”相关部分江苏宝利沥青股份有限公司 招股说明书1—1—19第三节 本次发行概况

沥青混合料 指由矿料与沥青结合料拌和而成的混合料的总称按制造工艺分为热拌沥青混合料、冷拌沥青混合料和再生沥青混合料

四、发行人控股、参股公司情况 ............................................................................................... 39

1、自公司首次向社会公开发行股票并上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理其所持有的公司股份,也不由公司回购其所持有的股份

二十、汇率变动风险公司2007年、2008年、2009年、2010年1-6月采购进口沥青混凝土市场分析基质沥青占总采购额的比例分别为60.29%、61.02%、60.18%和61.90%,同时公司2008年开始涉及出口业务,上述业务的结算货币均为美元,因此人民币对美元汇率的变动,将使公司面临汇兑损失风险江苏宝利沥青股份有限公司 招股说明书1—1—31第五节 公司基本情况

核心竞争优势 具体体现简述技术创新及产业化优势1.通过技术进步降低产品成本,提高了公司抵御原材料价格大幅波动风险的能力;

根据《证券法》的规定,股票依法发行后,发行人经营与收益的变化,由发行人自行负责,由此变化引致的投资风险,由投资者自行负责江苏宝利沥青股份有限公司 招股说明书1—1—4重大事项提示请投资者仔细阅读本招股说明书全文,并特别关注下述重大事项提示

根据《公司章程》和相关法律法规规定,沥青路面的发展趋势周德洪、周秀凤夫妇能够通过股东大会和

六、募投项目实施后对公司生产模式的影响 ......................................................................... 259江苏宝利沥青股份有限公司 招股说明书1—1—12第十二节 未来发展与规划 . 260

二、实际募集资金不足时的安排 ............................................................................................. 228

四、实现发展目标所面临的困难 .............................我国沥青路面发展................................................................ 264

一、本公司的控股股东及实际控制人周德洪、周秀凤夫妇承诺:自公司首次向社会公开发行股票并上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理其所持有的公司股份,也不由公司回购其所持有的股份;在公司任职期间,每年转让的股份不超过其所持有的公司股份总数的百分之二十五,且离职后半年内不转让其所持有的公司股份公司股东周德生承诺:自公司首次向社会公开发行股票并上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理其所持有的公司股份,也不由公司回购其所持有的股份在公司任职期间,每年转让的股份不重庆沥青行业招聘超过其所持有的公司股份总数的百分之二十五,且离职后半年内不转让其所持有的公司股份;公司股东张宇定、汪红兵、陈永勤、徐建娟、丁伟承诺:

保 荐 人:

3、税收优惠政策的变动风险公司于2008年10月21日被江苏省科技厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局及江苏省地方税务局联合认定为高新技术企业,享受企业所得税税率15%的税收优惠政策,有效期三年如果国家税收法律、法规中相关规定发生不利于本公司的变化,或者三年有效期满后公司未能通过重新认定,将面临无法享受所得税税率优惠的风险

五、发行人实际控制人及持有发行人5%以上股份的主要股东基本情况 .............................. 42

2、在公司任职期间,每年转让的股份不超沥青行业分析过其所持有的公司股份总数的百分之二十五,且离职后半年内不转让其所持有的公司股份

1、自公司首次向社会公开发行股票并上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理其所持有的公司股份,也不由公司回购其所持有的股份

基质沥青 指用于生产改性沥青和乳化沥青的原料,掺加改性剂进行改性的基础沥青,一般为道路石油沥青

5、净资产收益率下降的风险2007年、2008年、2009年、2010年1-6月,本公司扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的全面摊薄净资产收益率分别为17.83%、23.18%、26.43%和 10.02%,本次发行成功后,公司净资产规模将显着提高,项目全部建成后达产年将每年新增折旧费用约1,582万元,而本次募集资金投资项目尚有一定的建设周期和达产期,预计募集资金到位后,公司净资沥青混凝土单价分析产收益率与过去年度相比将出现下降本公司存在因净资产增长较大而导致净资产收益率下降的风险

十一、个别年份自然气候突发变化风险公司的主要客户集中在公路、市政、桥梁等大型基建工程项目,受雨天不能施工的影响,工程施工进度及对本公司产品的需求量受自然气候的直接影响较大特别是公司的传统市场区域均处于长江中下游多雨地区,而新的市场区域比如国内的西北地区和国外的非洲地区正在努力开拓中因此,不排除在个别年份因公司市场区域自然气候发生极端不利变化,导致公司产品的市场需求量大幅减少的风险

三、发行人未到期票据贴现情况 ...................................................沥青行业发展趋势.......................................... 270

江苏宝利沥青股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书

公司其他股东合肥天安集团有限公司、袁亚康、朱培风、叶卫春、深圳市安凯源实业发展有限公司、邹爱国、欧阳国金、汤双喜、徐基强对所持股份自愿锁定的承诺自公司首次向社会公开发行股票并上市之日起十二个月内,不转让或者委托他人管理其所持有的公司股份,也不由公司回购其所持有的股份江苏宝利沥青股份有限公司 招股说明书1—1—3发行人声明发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法沥青混凝土价格律责任

十七、无序化竞争风险公司主要通过参与投标来获得业务机会,招标过程中的公开化是公司赖以生存和发展的外部市场环境随着2000年《中华人民共和国招标投标法》的颁布实施,我国公路材料供应的招投标工作逐步制度化,但仍然存在过度迷信国外产品、排斥国内产品,以及非正常低价竞标等现象,市场的无序竞争行为加大了公司的市场风险

一、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员的简要情况 ............................................. 122

四、募集资金运用项目对发行人的影响 ........................................................沥青行业分析......................... 254

三、本次发行有关机构的基本情况 ........................................................................................... 20

四、发行人主要税收政策及纳税情况 ..................................................................................... 179

八、流动资金不足的风险根据行业惯例,专业沥青生产企业在生产旺季前3-6个月开始采购原材料,因公司的主要原材料基质沥青、改性剂等国内沥青路面施工方案主要供应商为中石油或中石化下属企业,公司议价能力不强,需要以现金付款进行采购;向国外供应商进口采购则以信用证方式付款

设计产能/设计年产能 指 本招股说明书中,设计产能=平均日产能×240天/年

2、在公司任职期间,每年转让的股份不超过其所持有的公司股份总数的百分之二十五,且离职后半年内不转让其所持有的公司股份

中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见,均不表明其对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证任何与之相反的声明均属虚假不实陈述

七、发行人非经常性损益情况 ...........................................................沥青龙头企业...................................... 182

二、附件查阅地点、时间 ......................................................................................................... 277江苏宝利沥青股份有限公司 招股说明书1—1—13第一节 释 义在本招股说明书中,除非文义另有所指,下列简称具有如下含义:

8、经营的季节性风险公司主要产品改性沥青、高强度结构沥青料及废橡塑改性沥青等专业沥青主要用于公路、桥梁等路面铺设,由于受下述客观因素影响,公司生产经营呈现出较强的季节性特征:江沥青洒布车苏宝利沥青股份有限公司 招股说明书1—1—7首先,国家相关规范性文件决定了相关市场需求具有较强的季节性沥青路面施工需具备一定的自然气候条件《公路沥青路面施工技术规范》(jtjf40-2004)规定,“沥青路面不得在气温低于10℃(高速公路和一级公路)或5℃(其他等级公路),以及雨天、路面潮湿的情况下施工”交通部《关于在公路建设中严格控制工期确保工程质量的通知》(交公路发[2004]309号)中要求:“路面工程应避免在雨季和低温季节施工”

四、本次发行基本情况 ................................................................................................沥青路面结构图............... 17

市场拓展优势战略联盟型市场拓展模式,使公司产品的销售区域从江苏省扩展到上海、浙江、安徽、河南、山东、湖南、陕西、甘肃等省及非洲的阿尔及利亚,使公司销售收入在同行业中处于领先地位

道路石油沥青 指用于铺设道路的石油沥青道路石油沥青可分为a、b、c 三个等级,其中a 级沥青适用于各个等级的公路,也通常俗称为重交沥青;b 级沥青适用于①高速公路、一级公路沥青下面层及以下的层次,二级及二级以下公路的各个层次,②用作改性沥青、乳化沥青、改性乳化沥青、稀释沥青的基质沥青;c 级沥青适用于三级及三级以下公路的各个层次

四、审计机构声明 ......................沥青瓦............................................................................................... 274

废橡塑改性沥青 指将废轮胎胶粉和少量废塑料作为改性剂加入到基质沥青中,通过物理和化学反应的方法制备的新型环保筑路材料,是公司废橡塑改性沥青的第二代技术产品

十八、现有核心技术被替代风险专业沥青行业采用的改性技术分为物理改性技术和化学改性技术两种本公司的核心技术均基于化学改性为主、物理改性为辅的技术路线公司目前采用的核心技术是近年来公司业务迅速发展的重要保障,对公司的生存与可持续发展至关重要在目前的技术条件下沥青属于什么行业,化学改性技术在产品的稳定性和抗离析性上有着明显优势,但仍不能排除因沥青改性技术的变革,物理改性技术得到长足发展,而使公司面临目前所采用的核心技术被替代的风险

公司股东周德生对所持股份自愿锁定的承诺

工程项目招投标存在一定程度的不可预测性,影响中标的因素较多,公司虽然在行业内具有规模优势、技术优势、产品质量稳定、创新产品推广等优势,但仍然存在因工程项目招投标过程的不可控因素使公司业绩出现偶然性较大幅度波动的可能性风险公司2008年、2009年的成长性主要依赖于阿尔及利亚的订货合同和通用型改性沥青的销售额增长,公司未来的可持续成长将得益于公司业务网点的合理布局、新产品的推广和国内外市场的持续开拓,如果上述三方面出现沥青行业前景不利于本公司的变化,将对本公司的可持续成长产生影响

三、发行人最近三年及一期资金占用和担保的情况 ............................................................. 143

三、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员在本次发行前对外投资情况 ................. 128

公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整

一、发行人简介公司名称:江苏宝利沥青股份有限公司(jiangsu baoli asphalt co.,ltd)公司住所:江苏省江阴市云亭镇工业园区注册资本:6,000万元法定代表人:周德洪本公司是由2002年11月沥青路面施工方案7日成立的江阴市宝利沥青有限公司,于2007年7月19日依法整体变更设立的股份有限公司

二、发行人最近三年及一期违法违规行为情况 ..................................................................... 143

公司负责信息披露和投资者关系部门:董事会秘书办公室

一、普通术语发行人、宝利沥青、股份公司、本公司、公司指 江苏宝利沥青股份有限公司宝利有限 指 江阴市宝利沥青有限公司,本公司前身主要发起人、实际控制人指 周德洪、周秀凤夫妇控股股东 指 周德洪陕西宝利 指 陕西宝利沥青有限公司,本公司的全资子公司湖南宝利 指 湖南宝利沥青有限公司,本公司的全资子公沥青行业龙头企业司兴盛化工 指 江阴兴盛染料化工设备制造有限公司,本公司关联方金马化工 指江阴市金马溶剂化工厂有限公司,前身为江阴市金马溶剂化工厂,本公司关联方金宝石化 指 江阴市金宝石化制品有限公司,本公司关联方天安集团 指 合肥天安集团有限公司,本公司股东之一安凯源实业 指 深圳市安凯源实业发展有限公司,本公司股东之一路翔股份 指 广州路翔股份有限公司国创高新 指 湖北国创高新材料股份有限公司股东大会 指 江苏宝利沥青股份有限公司股东大会

六、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员相互之间的亲属关系 ............................. 129

五、验资机构声明 ...............陕西沥青企业...................................................................................................... 275第十五节 附件 . 276

六、发行人生产技术、研发情况及技术创新机制 ................................................................... 99

三、发行人在行业中的竞争地位 ..................................................................................中国沥青企业............. 70江苏宝利沥青股份有限公司 招股说明书1—1—10

专业沥青 指各种改性沥青、特种沥青、乳化沥青、沥青结构料等专用于道路铺设的沥青终端产品石油沥青 指石油经减压蒸馏等提炼出各种轻质油品及润滑油以后的残留物,经再加工而得到的产品石油沥青按照用途可以分为道路石油沥青、建筑石油沥青和其他用途的石油沥青

二、发行人对外担保情况 ......................................................................................................... 270

在高等级公路、桥梁、高速铁路的新建方面,2010年至2020年将是我沥青混凝土单价分析国高等级公路和高速铁路建设的高峰期,其中高速公路将新增通车里程12万公里,国道、省道及市场政道路将新增15万公里,将投资7,000亿元用于高速铁路建设随着国家4万亿投资计划的推行,使部分原计划在以后年度建设的公路、桥梁、机场、高速铁路等基础设施项目的建设得以提前实施根据国家4万亿投资计划的进展情况和道路建设的周期性,预计未来5年内改性沥青的市场需求将出现两个高峰,一是2010年至2012年,由于4万亿投资拉动内需,大量新建道路项目将进入沥青铺摊期,改性沥青需求将大幅增加;二是2013年国内公路建设将进入集中养护期从过去几年市场的实际需求看,本公司主要产品的市场需求量虽在各年间有一定波动,但总体呈大幅增长趋势,上述波动体现出的是上升过程中的波沥青混凝土动公司经营成果和可持续成长性在一定程度上面临上述基础设施建设规划的周期性和基础设施建设本身的周期性所带来的影响

三、募集资金投资项目简介及市场前景分析 ......................................................................... 228

二、董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲属在本次发行前持有本公司股份的情况 ............................................................................................................沥青风险分析.................................... 127

四、重大诉讼和仲裁事项 ......................................................................................................... 270第十四节 有关声明 . 271

二、发行人重大资产重组情况 ................................................................................................... 35

高温贮存稳定性 指改性沥青在贮存过程中沥青混凝土会发生性能的衰减,导致软化点和粘度降低以致不能使用,高温贮存稳定性越高,抗性能衰减的能力越强

各发起人出资及持股比例情况如下:

五、发行人与业务相关的主要固定资产及无形资产 ............................................................... 93

十四、应收账款发生坏账损失风险 ........................................................................................... 28十五、产能扩张无法得到消化的风险 ..........................沥青混凝土摊铺机............................................................. 28十六、客户类型单一风险 ........................................................................................................... 29十七、无序化竞争风险 ...........................................................................................................沥青属于什么行业.... 29十八、现有核心技术被替代风险 ............................................................................................... 29十九、技术转型风险 ................................................................................................................... 29二十、汇率变动风险 ................................................沥青混凝土价格................................................................... 30第五节 公司基本情况 . 31

董事会指江苏宝利沥青股份有限公司董事会

六、发行人保障投资者权益的措施 ......................................................................................... 149江苏宝利沥青股份有限公司 招股说明书1—1—11第十节 财务会计信息与管理层分析 . 151

改《公司章程》、确定股利分配政策等行为,对公司的重大经营决策以及业务、管理、人事安排等方面施加控制和影响,从而沥青路面做法形成有利于实际控制人的决策,有可能损害公司及其他股东的利益

二、发行人控股股东及实际控制人简介 ................................................................................... 16

十、发行人历次资产评估情况 ................................................................................................. 185

一方面,在专业沥青行业,客户主要采用招标的方式进行专业沥青的采购,在招标的过程中,有时由客户根据设计方案的要求来指沥青路面施工定基质沥青的品牌,而公司则通过采购客户要求品牌的基质沥青作为原材料生产专业沥青,这是公司主要供应商相对集中的外在因素;

(三)发行人改制设立前,主要发起人拥有的主要资产和从事的主要业务本公司主要发起人为周德洪、周秀凤夫妇公司改制设立前,二人拥有的主要资产(权益)情况如下:

三、税收优惠风险 ....................................................................................................................... 23

一、发行人主营业务及其变化情况 ........................陕西沥青企业................................................................... 52

主承销商:

基于上述原因,公司生产经营存在较明显的季节性一方面,在销售淡季时产能利用率较低,而在销售旺季时却又产能不足;另一方面,公司通用型改性沥青产品下半年的经营业绩通常好于上半年,公司各年度大部分主营业务收入及利润集中体现在第三、四季度,2010年上半年公司净利润低于2009年全年净利润的一半公司销售产生的现金回款往往延迟到每年的年末和下年一季度春节前后,公司的收入、成本、利润及经营活动现金流量在会计年度内分布不均衡,季节性特征明显

3、发行人审计机构: 京都天华会计师事务所有沥青行业发展趋势限公司法定代表人: 徐华住 所: 北京建国门外大街22号赛特广场5层联系电话: 010-传 真: 010-签字注册会计师: 郑建彪、苏金其

2、整体变更为股份公司2007年7月,经江苏省无锡工商行政管理局核准,江阴市宝利沥青有限公司以2007年6月30日经审计的净资产73,038,879.09元,按照1:0.6846的比例折合股本5,000万元,整体变更设立为股份有限公司2007年7月19日,公司在江苏省无锡工商行政管理局完成工商注册登记手续,并取得了注册号为23865的企业法人营业执照,注册资本为5,000万元

一、发行人未来三年的发展规划 .....................................................................................沥青路面发展前景........ 260

九、经营的季节性风险 ............................................................................................................... 25

1、清晰的公司发展战略公司的发展战略为“以创新为核心,迅速成长为国内领先的,集研发、生产为一体的高等级公路新材料龙头企业”

(4)信息披露费:500万元

其次,改性沥青产品不易长期存储的特点决定了公司经营的季节性尽管改性沥青技术已经得到长足发展,但仍无法较好地解决长时间存储问题,现阶段改性沥青仍不能实现全年生产备货、旺季销售

董事会对本公司实施控制和重大沥青风险分析影响,有能力按照其意愿选举董事和高级管理人员、修

三、发行人主要会计政策和会计估计 ..................................................................................... 170

二、规模扩张带来的管理风险 ................................................................................................... 23

一、发行人基本情况 .................................................沥青路面现状.................................................................. 19

图4-1通用型改性沥青月销售量分布图数据来源:公司销售数据请投资者仔细阅读“第四节 风险因素”全文,并特别关注上述风险的描述江苏宝利沥青股份有限公司 招股说明书1—1—8目 录第一节 释 义 . 13

四、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员的薪酬情况 ............................................. 128

四、专利技术被侵权风险公司正在使用的四项专利、已经研发成功并申请国家发明专利的三项核心技术及其他专有技术,是公司在未来保持较高盈利能力沥青混凝土市场分析的重要保证一旦上述技术被侵权,将极大削弱公司的核心优势尽管公司有较为完善的技术保密制度和措施,但仍不能完全排除核心技术失密给公司经营造成的风险

2、公司具备较强的技术创新及产业化能力和较强的市场开拓能力

本次股票发行后拟在创业板市场上市,该市场具有较高的投资风险创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点,投资者面临较大的市场风险投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司创业板风险提示江苏宝利沥青股份有限公司 招股说明书1—1—1江苏宝利沥青股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书发行概况发行股票类型 人民币普通股(a 股)发 行 股 数 2,000万股每 股 面 值 人民币1.00元每股发行价格 沥青生产企业人民币36.46元预计发行日期 2010年10月12日拟上市的证券交易所 深圳证券交易所发行后总股本 8,000万股保荐人(主承销商) 广发证券股份有限公司招股说明书签署日期 2010年10月11日江苏宝利沥青股份有限公司 招股说明书1—1—2股东自愿锁定股份的承诺公司股东 承诺内容公司控股股东及实际控制人周德洪、周秀凤夫妇对所持股份自愿锁定的承诺

三、税收优惠风险公司于2008年10月21日被认定为高新技术企业,享受企业所得税税率15%的税收优惠政策,有效期三年如果国家税收法律、法规中相关规定发生不利于本公司的变化,江苏宝利沥青股份有限公司 招股说明书1—1—24或者三年有效期满后公司未能通过重新认定,将面临无法继续享受相关企业所得税税率优惠的风险

三、发行人近三年及一期主要财务数沥青混凝土比重据和财务指标 ............................................................... 16

九、发行人盈利预测报告 ......................................................................................................... 185

2.通过研发毛利较高的高端产品为公司提供新的增长点;

一、股东大会、董事会、监事会、独立董事与董事会秘书制度的建立健全及运行情况.132

一、发行人基本情况中文名称:江苏宝利沥青股份有限公司英文名称:jiangsu baoli asp宝利沥青halt co.,ltd注册资本:6,000万元法定代表人:周德洪成立时间:2002年11月7日整体变更设立时间:2007年7月19日公司住所:江苏省江阴市云亭镇工业园区邮政编码:电话号码:0510-传真号码:0510-互联网址:http:///电子信箱:

工程项目招投标存在一定程度的不可预测性,影响中标的因素较多,公司虽然在行业内具有规模优势、技术优势、产品质量稳定、创新产品推广等优势,但仍然存在因工程项目招投标过程的不可控因素使公司业绩出现偶然性较大幅度波动的可能性风险公司2008年、2009年的成长性主要依赖于阿尔及利亚的订货合同和通用型改性沥青的销售额增长,公司未来的可持续成长将得益于公司业务网点的合理布局、新产品的推广和国内外市场的持续开拓,如果上述三沥青混凝土拌和站方面出现不利于本公司的变化,将对本公司的可持续成长产生影响

若公司业务范围内公路、桥梁、市政等大型基建项目的数量及投资额、建设进度和实施方案发生不利于公司的变化,将给公司带来较大的市场风险

另一方面,公司采用流程化生产工艺,工艺上对原材料的同质性要求较高由于基质沥青是一种成份复杂的混合物,不同厂家的基质沥青在成分上有较大区别,为使生产装置正常稳定运行,在更换不同的基质沥青原料后,必须修改工艺参数,频繁修改工艺参数会导致产品质量不稳定和生产成本上升上述生产工艺特性是公司主要供应商相对集中的内在因素

(二)发起人本公司的发起人为周德洪、周秀凤、汪红兵、陈永勤、徐建娟、邹爱国、欧阳国金、周德生、巫洪海、丁伟、沥青行业发展前景胡自力、徐基强12位自然人

一、普通术语 ............................................................................................................................... 13

势必在运营管理、科技开发、市场开拓、人才引进、内部控制等方面对公司提出更高的要求如果公司管理层素质及管理水平不能适应公司规模快速扩张的需要,组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整完善,将影响公司的应变能力和发展活力,进而削弱公司的市场竞争力,存在规模迅速扩张导致的经营管理风险

一、实际控制人控制的沥青属于什么行业风险 ....................................................................................................... 23

sbs 指苯乙烯-丁二烯-苯乙烯嵌段共聚物,热塑性橡胶类改性剂,具有良好的弹性(变形的自恢复性及裂缝的自愈性),是目前应用最广泛的沥青改性剂

高等级公路 指按照中华人民共和国行业标准jtj001—97《公路工程技术标准》定义:

5.丰富的产品链优势有利于公司为客户提供一揽子产品解决方案,成为公司未来持续增长的重要保证;

图4-1通用型改性沥青月销售量分布图数据来源:公司销售数据

二、规模扩张带来的管理风险公司最沥青属于什么行业近几年一直保持着较快的发展速度,经营规模和资产规模均快速增长如果本次发行获得成功,募集资金投资项目的实施将使公司生产规模和人员规模进一步扩大公司势必在运营管理、科技开发、市场开拓、人才引进、内部控制等方面面临新的挑战如果公司的管理团队、人力资源的素质及经营管理水平不能适应公司规模快速扩张的需要,组织架构和管理水平未能随着公司规模的扩大而及时调整完善,将影响公司的市场应变能力和持续发展能力,进而削弱公司的市场竞争力公司存在规模迅速扩张引致的经营管理风险

高等级公路为二级以上的公路,包括高速公路,一级公路和二级公路江苏宝利沥青股份有限公司 招股说明书1—1—15第二节 概 览本概览仅对招股说明书全文做扼要提中国沥青企业示投资者作出投资决策前,应认真阅读招股说明书全文

四、发行人的主营业务情况 ....................................................................................................... 77

部门负责人:陈永勤电话号码:0510-

其次,改性沥青产品不易长期存储的特点决定了公司经营的季节性尽管改性沥青技术已经得到长足发展,但仍无法较好地解决长时间存储问题,现阶段改性沥青仍不能实现全年生产备货、旺季销售

3.通过技术创新,在改性沥青抗离析性和高温贮存稳定性上取得突破,使工厂改性生产模式的服务半径从300公里增加到800公里,扩大了公沥青混凝土单价分析司的市场空间,提高了单一生产网点的盈利能力;

在高等级公路、桥梁、高速铁路的新建方面,2010年至2020年将是我国高等级公路和高速铁路建设的高峰期,其中高速公路将新增通车里程12万公里,国道、省道及市场政道路将新增15万公里,将投资7,000亿元用于高速铁路建设随着国家4万亿投资计划的推行,使部分原计划在以后年度建设的公路、桥梁、机场、高速铁路等基础设施项目的建设得以提前实施根据国家4万亿投资计划的进展情况和道路建设的周期性,预计未来5年内改性沥青的市场需求将出现两个高峰,一是2010年至2012年,由于4万亿投资拉动内需,大量新建道路项目将进入沥青铺摊期,改性沥青需求将大幅增江苏宝利沥青股份有限公司 招股说明书1—1—25加;二是2013年国内公路建设将进入集中中国沥青企业养护期从过去几年市场的实际需求看,本公司主要产品的市场需求量虽在各年间有一定波动,但总体呈大幅增长趋势,上述波动体现出的是上升过程中的波动公司经营成果和可持续成长性在一定程度上面临上述基础设施建设规划的周期性和基础设施建设本身的周期性所带来的影响

二、本次发行基本情况股票种类:人民币普通股(a 股)每股面值:人民币1.00元发行股数:2,000万股,占发行后总股本的25%每股发行价格:36.46元/股江苏宝利沥青股份有限公司 招股说明书1—1—20发行市盈率:50.01倍(每股收益按2009年12月31日经审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以发行后的总股本)发行前每股净资产:4.16元/股(按2010年6月30日经审计的归属于母公司所有者的净资产/发行前总股本)发行后每股净资产:陕西沥青企业11.73元/股(按全面摊薄法计算,扣除发行费用)发行市净率:3.11倍(每股发行价格/发行后每股净资产)发行方式:采用网下向询价对象配售和网上向社会公众投资者定价发行相结合的方式发行对象:符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的境内自然人、法人等投资者(国家法律、法规禁止购买者除外)承销方式:余额包销募集资金总额:72,920万元募集资金净额:68,924万元发行费用概算:4,000万元

7、产品订单持续增长的不确定性风险公司所在行业为专业沥青行业,产品订单主要靠参加道路工程项目的招投标取得

pe 料 指 聚乙烯塑料颗粒

公司名称 注册资本(万元) 持股比例 主营业务江阴市宝利沥青有限公司 5,000周德洪持有60.00%周秀凤持有34.72%高等级公路新材料的研发、生产和销售江阴沥青行业现状市金马溶剂化工厂 181周德洪、周秀凤拥有的企业炼油化工助

七、发行人境外经营和境外资产情况 ..................................................................................... 109第七节 同业竞争与关联交易 . 110

(一)合并资产负债表主要数据项 目 2010年6月30日 2009年12月31日2008年12月31日 2007年12月31日流动资产 592,809,185.25280,699,826.17226,933,280.85164,440,250.49固定资产 85,737,720.0489,110,893.1482,143,131.1363,931,088.02无形资产 19,044,446.0619,266,522.9619,571,553.2019,910,625.80资产合计 711,027,588.86394,803,918.28332,748,617.39250,473,590.39负债合计 461,639,473.98171,542,207.59167,815,379.64124,945,585.25股东权益合计 249,388,114.88223,261,710.69164,933,237.75125,528,005.14归属于母公司股东权益合计249,388,114.88223,261,710.69164,933,237.沥青发展趋势75125,528,005.14(二)合并利润表主要数据项 目 2010年1-6月 2009年度 2008年度 2007年度营业收入 348,089,104.29703,300,111.99534,046,546.64461,125,738.81营业利润 29,279,145.5471,377,902.9845,292,579.4833,967,854.15利润总额 30,615,264.5370,573,631.9746,667,050.9131,555,791.02净利润 26,126,404.1958,328,472.9439,405,232.6120,063,792.60归属于母公司所有者净利润26,126,404.1958,328,472.9439,405,232.6120,761,026.22(三)合并现金流量表主要数据项 目 2010年1-6月2009年度 2008年度 2007年度经营活动产生的现金流量净额 -98,362,277.9425,954,636.75-38,106,090.6248,006,588.81投资活动产生的现金流量净额 -13,063,630.05-18,972,920.10-19,704,050.67-3,977,595.10筹资活动产生的现金流量净额 162,757,386.201,526,724.8939,202,445.23-5,162,539.11江苏宝利沥青股份有限公司 招股说明书1—1—17现金及现金等价物净增加额 51,338,542.938,524,630.79-18,766,831.4239,540,896.66(四)主要财务指标主要财务指标 2010年6月30日2009年12月31日2008年12月我国沥青路面现状31日2007年12月31日流动比率 1.281.641.351.32速动比率 0.830.911.261.19母公司资产负债率(%) 66.6844.6249.8049.85主要财务指标 2010年1-6月 2009年度 2008年度 2007年度应收账款周转率 2.386.795.749.63存货周转率 1.778.5929.8211.20息税折旧摊销前利润(元)41,102,130.0486,788,517.6463,468,861.6240,904,202.21利息保障倍数(倍) 7.8512.977.199.84每股经营活动产生的现金净流量(元)-1.640.43-0.640.80每股净现金流量(元) 0.860.14-0.310.66基本每股收益(元) 0.440.970.660.48稀释每股收益(元) 0.440.970.660.48全面摊薄净资产收益率(%)10.4826.1323.8916.54加权平均净资产收益率(%)11.0630.0527.1326.63扣除非经常性损益后全面摊薄净资产收益率(%)10.0226.4323.1817.83扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率(%)10.5730.4026.3328.71

二、专业术语沥青 指碳氢类有机物的混合物,主要形态为黑色液体、半固体、固体物质本次发行后,周德洪、周秀凤夫妇持有本沥青混凝土配合比公司的股权比例降为59.20%,仍是本公司的实际控制人

(1)承销及保荐费用:3,146万元

五、净资产收益率下降的风险 ................................................................................................... 24

十三、主要供应商相对集中风险行业特征和公司生产工艺特性决定了主要供应商相对集中的特点

三、拟定发展规划所依据的假设条件 ..................................................................................... 263