年以来沥青价格屡创新高，截至9月17日当周山东沥青主流成交涨至-元/吨，较年初上涨元/吨；华北主流成交价为-元/吨，较年初上涨-元/吨。随着需求旺季的到来，山东沥青价格能否进一步上涨？本文将对问来价格走势做一个简单分析。

　　今年山东沥青价格上涨明显，但是与华东地区相比涨幅仍然相对较小，特别是近日8月份以后山东沥青价格涨幅更是不及华东。以中石化炼厂为例，8月份至今华东中石化炼厂——镇海、上海、金陵、扬子四大炼厂沥青价格上涨幅度在-元/吨，山东地区齐鲁石化沥青价格涨幅仅为元/吨。由于山东价格涨幅相对华东偏低，山东炼厂沥青价格能否继续上涨成为一个较为热点的问题。

华东山东价差明显高于往年同期

　　首先，我们华东与山东地区的价差来看。从历史数据来看，山东沥青价格一般低于华东价格，山东市场沥青价格可能会在华东雨季的6-7月份相对较短的时间内高于华东地区，其他多数时间山东价格都明显的低于华东地区。

　　由于9-10月份山东、华东都进入需求旺季二者的价差基本会达到一年中的低点，年9-10月份华东与山东平均价差在76元/吨左右，年9-10月份华东与山东平均价差在价差34元/吨左右，而今年9月份两地价差从月初的元/吨降至元/吨，价差大幅高于往年同期。从价差来看，山东地区价格还有一定的上涨空间。

华北西北省份公路建设投资放缓

　　虽然历史规律能够让我们对价格走势做出一定的预判，但是供需面始终是决定价格走势的最重要因素。

　　从产量来看，受到中油秦皇岛长时间停产检修的影响，1-8月份山东、河北地区沥青总产量仅为.34万吨，较去年同期的.3万吨下滑3.17%。在沥青价格涨势最猛的8月份，山东、河北沥青产量同比下滑近17万吨。但是8月份山东、河北沥青价格的整体涨幅仅在元/吨左右，远低于华东地区元/吨左右的涨幅。因此，供给端的收缩对沥青价格的支撑相对有限。

　　需求面，年1-8月份，山东周边11个省份，有6个省份公路建设投资放缓，11个省市公路建设总投资为.10亿元，仅为去年同期的78.40%，需求的滑坡对沥青价格的制约异常明显。

价格走势预测

　　虽然，中油秦皇岛9月底10月初将恢复生产，其他炼厂也可能在旺季提高负荷，华北地区沥青供应可能明显增加，供给端压力增加。且近期沥青生产利润较好，8月中旬以来沥青生产利润由亏转盈，本周综合利润达到元/吨以上，涨价的迫切性有所缓和。但是目前华东、山东价差依旧偏大，按照往年规律来看，山东价格还有上涨空间。同时需求在10月份可能加速改善，带动沥青价格上涨。

　　综合来看，山东沥青价格9-10月份仍然有上涨的预期，预计涨幅在-元/吨左右。（卓创资讯分析师李海宁）

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