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沥青?

原油在供需基本面向好叠加天然气价格高企的背景下预计维持偏强走势概率较大，成本端利好沥青价格，同时沥青炼厂供应下降叠加南方地区刚需释放有助于沥青去库。在成本端支撑叠加库存下降的背景下，裂差回归将使得11月份沥青预期价格重心上移。

燃料油

原油在供需基本面向好叠加天然气价格高企的背景下预计维持偏强走势概率较大，成本端利好燃料油价格，同时东西套利价差下降叠加东亚地区炼化需求向好支撑燃料油基本面。成本端与基本面利好共振，预计11月份燃料油整体或呈现偏强走势。

低硫燃料油

船用加注需求触顶回落。九月国内燃料油进口环比大降，产量持续提升，航煤供应向低硫燃油转化驱动低硫燃油供应不断提升，尽管出口仍在高位，但供大于求或驱动国内低硫燃油累库存。近期冷冬预期驱动天然气持续走强，柴油裂解价差强势带动低硫燃油，预计低硫的相对强势仍将在11月份维持一段时间。

LPG

11月份将迈进传统旺季，终端消耗能力继续提升，尤其是南方地区随着天气转冷，需求将再度增加；而北方地区则在供暖期开启后需求下滑，部分需求将被煤炭、天然气等能源所替代。工业需求来看，受双控政策以及利润约束，深加工开工率预期或无太明显提升，液化气工业需求或受影响。预计11月份LPG整体基本面呈中性，但11月气温下降有望带动LPG燃料需求增加，预计LPG现货有望高位运行，期货有望企稳反弹。期货行情回顾以上为报告部分内容，添加摩贝客服，可免费索取完整报告

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