营养早参

豆粕白糖期权

豆粕主力合约M继续偏空震荡，微跌0.29%，成交量减小持仓量增加。豆粕期权总持仓量达到33.88万手，较前日小幅增加。全天成交量共2.73万手，成交量减小。05合约持仓量增加手，其中看涨增手，看跌减持手。总持仓看，看涨期权总持仓量18.84万手，看跌期权总持仓量15.04万手，持仓量PCR值0.，小幅减小。标的窄幅震荡中，期权看涨增持看跌减持。基本面偏空，短期可持高执行价看涨空头。

白糖SR仍处前期下跌后的小幅震荡行情中，微涨0.22%，成交量持仓量均减小。期权总持仓量17.04万手，较前日变动不大，看涨增持手看跌减持手。期权全天共成交1.74万手，成交量较前日活跃度减小。总的合约持仓量PCR值0.62小幅减小。从期权成交持仓变化看，05合约看涨增持看跌减持但增减量变动不大，09空头增持更明显。操作上建议观望。（彭鲸桥）

股指期货

周三，两市走势分化，收盘上证指数涨0.23%，创业板跌0.69%，两市成交量小幅增加。盘面上，银行、天然气、石油提振指数，软件、家电、白酒涨幅居前。IFIH基差小幅走弱，IC贴水收敛转为升水。期指总持仓增加，目前总持仓手，较前日增加手。合并当月和次月合约看，三大合约持仓大幅增加，IFIH增持明显，IC增持幅度较小。从前20会员持仓数据来看，IF多头大幅增持，多单空单几乎持平，IH多空增持比例相当，IC多空减持，空头减持更多。

消息面上，12月中国CPI同比1.8%，PPI创年11月以来新低。广州、上海等地房贷利率继续上浮，偿债高峰压顶，中小房企压力增大。加拿大预计美国将很快退出北美自贸协定。

市场二八分化再现。期货方面，三大合约持仓大幅增加，IF多头大幅增持，基差走弱，显示市场短期空方力量有所增强，但市场预期仍就良好。总的来看，短期依旧延续结构性行情，等待市场轮转，操作上建议多IF空IC。（彭鲸桥）

贵金属期货

昨日美联储多位票委发言，虽然表现出对美国经济的乐观态度，但因通胀数据不够强劲，对加息的态度仍偏谨慎，因此美元略有回落，对贵金属价格形成支撑。总的来看，美元目前处于近三年来相对低位，后续下行空间较小，美元或迎来一波反弹，而贵金属走势或将反转。

操作上，沪金有空单继续持有，止损位；沪银可考虑在-附近轻仓试空，仓位5%以内，止损位。（江露）

沪铜期货

隔夜受中国官员考虑暂缓增持美债，美元呈现走弱，铜铝反弹。伦敦金属交易所3月期铜收涨0.57%，报.0美元/吨；3月期铝收涨1.41%，报.0美元/吨。国内方面，12月中国CPI同比1.8%，PPI创年11月来新低，12月通胀数据稳中有降，







































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