年5月沥青重大行情点评
行情数据：上期所沥青近月6月合约收涨于元/吨涨幅6%，主力12月合约收涨于元/吨，涨幅5.97%。
点评：前期原油持续强势导致炼厂利润不佳，淡季炼厂多通过检修以及转产降负等方式减少供应，炼厂整体库存较低，加上五月开始需求环比明显好转，社会库存开始去化，另外原油持续的强势给予了下游良好的预期增加了一定投机需求，同时有一定资金进入沥青多头配置。从格局来看需求端沥青每年表需基本稳定再6-8%的增长水平，需求稳定增长，而供应端沥青因为产能过剩巨大，供应不存在瓶颈，所以正常的给出一个利润是合理的，利润明显修复后供应释放料增加这会导致下半年供需两旺局面出现，矛盾并不突出，成本定价继续运行，缺乏持续的单边行情。短期盘面利润已经有所修复，不建议追涨，观点供参考
研究员简介徐世伟：股指期权研究员，从业超过5年，具有期货从业资格（证书编号：F017）及投资咨询资格（证书编号：Z）。擅长衍生品分析与结构化产品设计，连续三届获中金所期权与期货论文大赛二等奖、优胜奖，并长期借调中金所期权组参与期权开发工作。
白虎：注重品种基本面研究，从事天然橡胶研究工作多年，同时对其他橡胶相关产品有相对深刻把握能力。现任招商期货研究所橡胶和沥青研究员，主要研究品种为天然橡胶和沥青。（从业资格号：F）。
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