一、年 1、年市场分三个阶段 上半年，由于北方市场备货行情较好，同时受焦化需求旺盛支撑，沥青市场在春节后经历一波上涨行情，一季度沥青价格涨至：华东-元/吨，华南-元/吨，东北-元/吨。不过3月国际原油价格下跌，带动沥青期货价格大幅走低，市场观望情绪浓厚，加上部分投资公司抛售现货，影响炼厂销售，同时市场需求断档，沥青价格跌势不止，此轮跌势延续至7月初。二季度沥青价格跌至：华东-元/吨，华南-元/吨，东北-元/吨，整体较一季度下跌-元/吨。 进入三季度，沥青市场下游需求开始逐步回暖，沥青价格推涨，但由于大部分地区进入雨季，降雨较为频繁，道路施工普遍受到影响，沥青需求释放延后，市场表现为旺季不旺，价格继续上涨动力不足，且涨幅有限，至8月底沥青价格涨至：华东-元/吨，华南-元/吨，东北-元/吨。进入9月，受多个省份环保检查影响，道路施工进一步受到影响，沥青需求受到明显打压，且需求持续低迷，沥青价格上涨2个月后，遭遇重挫。因此整个三季度沥青价格先涨后跌，三季度末沥青价格回落至：华东-元/吨，华南-元/吨，东北-元/吨，整体较二季度上涨25-元/吨。 进入10月下旬，原油价格继续上涨，沥青价格得到一定支撑，此外道路收尾需求释放，特别华东、华中、华南及西南等地需求较好，沥青价格迎来本年度第三轮上涨。不过四季度北方地区已进入冬季，终端无需求，道路冬储及其他方向的分流有限，因此12月中旬左右北方沥青价格开始进入下跌通道。截止12月18日，华东沥青价格在-元/吨，华南沥青价格在-元/吨，东北沥青价格在-元/吨。
2、市场供需 年1-11月中国公路建设投资完成1.98万亿元，同比上涨21.1%。从建设里程看，年高速公路新增通车里程将达公里左右，全国高速公路通车总里程达13.7万公里，公路建设的稳步发展支撑年沥青需求。此外，焦化、船燃、防水市场也均保持稳定需求，分解了沥青市场部分产能。 据百川资讯统计，年国内沥青产量预计可达万吨左右，同比增加万吨，同比上涨9%，进口量预计在万吨左右，同比变化不大，出口量预计在36万吨左右，同比增加15万吨，同比大幅上涨75%。年市场表观消费量预计在万吨左右，同比增加万吨，同比上涨7%。 二、年 1、年需求 年是“十三五”承上启下极为重要的一年，中国公路建设仍有望稳步增长。据有关数据显示，年中国公路建设投资预计达1.92万亿元，其中高速公路仍处于大规模建设状态，主要由续建及新开工项目组成，高速公路建设总规模将高达2.6万公里，由此带来的对沥青的刚性需求仍将保持在较高水平。此外，东部等发达地区的新建公路近年来虽然有所减少，但养护公路对沥青的需求仍将保持较高增速。可见，年中国公路建设的稳步发展将为沥青市场需求提供有力支撑。 2、年供应 年中燃油积极拓展沥青代加工业务，先后与7家地炼签订沥青代加工协议，市场份额扩大，预计年华东及山东等地仍将有部分地炼加入中燃油代加工队伍，此外中燃油还将新增云南石化生产沥青，均带动国产沥青供应量的增加。 中石化沥青供应量预计不会有太大变化，中海油仍将保持较小份额，部分炼厂根据效益情况，沥青与焦化料等间歇生产。 进口方面：韩国S-oil计划于年4月停止生产沥青，因炼厂上重油催化装置，中国进口韩国沥青数量将因此减少60-70万吨，其他来源地的进口量预计变数不大。不过燃料油与沥青的经济性影响国外炼厂的生产积极性，如果生产沥青的效益较好，韩国及东南亚等品牌也可能加大沥青的生产及对中国的出口。 出口方面：中石化继续加大出口，年国内沥青总出口量或增加至40-50万吨左右。 3、年价格 据百川资讯预测年全年原油均价将在55-65美元/桶，较年均价将抬升6美元/桶左右，同比涨幅达9%，特别是上半年价格或同比抬升10美元/桶左右，成本增加对年沥青底部价格有一定支撑，不过沥青供应量充裕仍将打压沥青价格。 分时间段看，春节前后沥青市场将进入“冬储期”，基于近年沥青市场供应的增加快于需求的增加，多数时间沥青价格受到压制，冬储没有带来丰厚利润反而出现亏损，贸易商的冬储积极性持续受到打压。目前只有大的贸易商或业主单位因第二年的部分刚性需求，才会合理的进行一部分储备，但冬储期沥青市场供应量仍会过剩，沥青价格仍将不可避免的走低，直至市场的心理价位。此外，今年沥青市场基本没有太大的上涨行情，且去年冬储严重亏损，今年的冬储期间市场将更为艰难，市场的冬储心理价位将低于去年。尽管今冬的原油价格高于去年同期10美元/桶以上，唯一的出路就是减少沥青供应，以支撑沥青价格，同时将部分资源分流至焦化、船燃及防水市场，以及出口。 二季度，由于沥青产品消费季节性明显，加上今年供暖季以来，环保力度加大，北方地区部分项目因此停工，此部分需求或将延后至明年二季度，预计明年二季度部分地区沥青需求或好于往年同期。不过经过一季度传统的备货期，市场将有充裕的库存，同时四五月份是沥青市场的传统需求淡季，沥青价格上涨仍或将受制约。 三季度，沥青市场下游需求将陆续释放，沥青价格得到支撑，但价格是否有机会上涨，以及涨幅仍将由供需面来决定。四季度，南北市场需求差异将逐步分化，北方需求及价格将进入下行通道，南方需求仍有望得到支撑价格。 整体看，年中国沥青市场供应及需求均有望超过今年，但基于供应的持续增加以及原油价格难有大的上涨，沥青价格上涨将受到制约，沥青市场走势将保持理性。
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