01

豆粕

5月17日国内主要油厂豆粕库存63万吨，比上周减少11万吨，虽然面临着巴西大豆的大量到港，但养殖企业提货积极，豆粕库存下降。然而，猪肉制品商牧原股份提出降低饲料中豆粕的含量，这一消息可能影响其他养殖企业采购意向，需后续保持观察。今日国内豆粕报价普遍上涨30-40元/吨，基差报价方面，西安43%蛋白粕6-7月基差M+60元/吨，8-9月基差M+元/吨。6月装船的南美大豆贴水报价美分，折进口大豆理论成本元，7月装船巴西大豆理论成本元，远月略强于近月。美豆价格似乎重新开始上扬，但仍需警惕回调风险，叠加国内养殖需求仍不明朗，豆粕价格震荡。

02

燃料油

原油方面，芝商所（CME）将于7月12日推出WTI微型期货，规模是基准WTI期货合约的1/10，具有同样强大的透明度和价格发现保证金要求更低。国能源信息署（EIA）预计6月页岩油总产量为.3万桶/日，增加2.6万桶/日(预计5月将下降桶/日)，预计巴肯地区6月石油产量为万桶/日，5月为万桶/日，预计二叠纪地区6月石油产量为万桶/日，5月为万桶/日。波罗的海干散货运价指数周一跌83点或2.8%，报点，创4月26日以来新低。总体燃料油基本面供应反弹需求缺乏增量，短线燃料油或跟随成本端震荡。

03

沥青

目前我国稀释沥青进口来源国以马来西亚为主，据彭博稀释沥青指标与委内瑞拉Merey原油相似，委内瑞拉原油可能在马来西亚周围的海域通过ShiptoShip方式过驳，再以马来西亚稀释沥青的名义进口到中国，Merey原油继续以稀释沥青名义进口需要缴纳元/吨的消费税，根据进口完税价格计算公式，进口成本将增加×(1+0.13)也就是元/吨，对于地炼而言，目前成本的上升来源于进口方式的切换，即从进口稀释沥青变为进口原油，会面临配额的费用上涨，周末有炼厂及贸易商上调沥青产品价格，幅度在元/吨左右，大致对应成本的上升，短期稀释沥青征收消费税情绪炒作，价格跟随成本端波动。

04

PP

国内聚丙烯价格涨幅明显，内外盘价格差距进一步缩小，部分海外生产企业出厂价格已顺挂国产货源价格，进口聚丙烯操作空间拓宽。陕西延长中煤榆林能化PP1线（30万吨/年）产PPRMTB，PP2线（30万吨/年）产K-B，PP3线（40万吨/年，榆能化PP二期）5月12日停车，计划停车20天，茂名石化1#高压装置转产-，2#高压装置按计划停车检修，全密度装置产DFDA-（粉），高密度装置预计14号左右开车。至5月17日注册仓单张，合约震荡。

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