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退出不意味着结束、欧洲央行或主导年扩表

观点分享：隔夜欧洲央行行长表示，美国财政政策刺激的溢出效应将使欧洲GDP在中期内提高0.3%，美国对欧元区通胀的溢出效应为0.15%，且政策和通胀的外溢效应主要发生在年。也就意味着从经济周期来看，欧元区一如既往的复苏滞后美国经济一个身位。鉴于此市场有观点将欧洲央行官员近两日预计年3月退出紧急抗疫购债计划（PEPP）视为欧洲央行宽松货币政策的结束，而事实上欧洲央行的更可能的结果是在退出PEPP这种疫情大流行期间临时性宽松政策之后，继续加强直接购买欧元区公司债券等资产购买计划，使得“未来几年应该保持宽松”，预计年底至年欧洲央行将主导“扩表”流动性。

（国泰君安期货金融衍生品研究所国债期货首席研究员王洋）

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