程少为 http://pf.39.net/bdfyy/bdfzg/201217/8505686.html
隆众资讯圈内人都在看喜欢，就为我标星年11月初至12月16日，布伦特期货由38.97美元/桶上调至51.08美元/桶，涨幅31%。关键词有以下几点：OPEC+确定明年的新版减产政策、欧美疫苗研发进展快于市场预期、美国大选平稳换届、美国重启新版财政刺激政策谈判。油价自3月5日跌至低位以来，用了9个多月的时间才完成恢复，今年行情向上的艰难程度可见一斑。让我们通过图1先来回顾一下原油价格走势。

图1原油价格走势图

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原油价格的涨跌对应在国内沥青市场，影响的一方面是心态，另一方面是成本。接下来我们将透过成本看供应情况，同时也透过需求、库存、销量等基本面综合来看一下国内沥青年内如何收官？

利润压缩，供应端收紧

图2国内沥青加工利润变化

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隆众数据显示，年11月至12月16日，炼厂加工马瑞原油理论利润平均亏损98元/吨。尤其地炼、中石油等个别炼厂受限原料供应以及成本因素，开工积极性不佳，导致近一段时间以来整体供应量收缩。根据调研，至月末，北方地区京博石化、科力达石化、河北金承、河北鑫海增产明显；南方地区，主力炼厂间歇生产，开工变化不大，但整体国内沥青整体开工呈增加趋势。

下面看一组产量供应图：

图3石油沥青厂家开工率变化趋势

来源：隆众资讯

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由上图所示，进入11月份以来，国内沥青开工率下降明显，截止12月16日，国内沥青年均开工率处于46.2%水平。就目前而言尤其地炼、中石油开工负荷下降最为明显。据小编跟踪的检修损失量来看，虽然月末有增产现象但整体预估12月份国内沥青产量将环比减少36万吨至万吨水平，甚至实际产量将会低于万吨。

图4石油沥青检修损失量趋势

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季节性因素，出货量下降

图5样本企业出货量统计

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据隆众资讯数据显示，截止年12月17日国内沥青21家样本企业出货量共计27.74万吨，连续4周下降。据了解跟踪，出货量下降明显的区域主要是北方地区，主要是季节性因素影响，道路施工逐渐收尾。而南方地区，仍有刚需支撑，受限于主力炼厂供应下降明显，未来南方地区仍或处于供应紧俏局面，从而或带动沥青资源北上南下，亦或影响价格南北涨跌不一。

总库存呈下降趋势

图6国内沥青总库存变化走势

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截止年12月16日，国内沥青总库存为.7万吨，年均库存水平32%，总库存呈下降趋势明显。一方面受供应收紧，另一方面是年末需求赶工支撑。库存水平的下降一定程度对价格有明显支撑。综上述，预计12月下半月，国内沥青供需矛盾仍尖锐，国内沥青价格或呈现南北涨跌不一局面。以地炼为主的北方市场，主要