研报精选
1、三友化工():受益纯碱景气持续，粘胶短纤酝酿涨势。
2、华锦股份（）：盈利空间持续扩大带来公司业绩高增长。
3、中钢国际（）：国改最佳受益者，“一带一路”边际受益改善最大者。
4、鲁西化工（）：综合性化工企业，有望受益受益尿素行业回暖。
1、三友化工():受益纯碱景气持续，粘胶短纤酝酿涨势。
（1）、国内纯碱市场高位运行，货源供应紧张局面难有缓解。因合成氨装置问题，轻碱、重碱价格均已突破元/吨。
（2）、粘胶短纤价格企稳回升，年持续看涨。粘胶短纤价格在淡季回调后目前已企稳回升，随着明年春节后旺季来临，产品价格有望再次大幅拉涨；未来两年新增产能有限，行业景气周期看到年。
（3）、公司为纯碱和粘胶双龙头，拥有纯碱权益产能多万吨，粘胶短纤52万吨，充分受益纯碱粘胶上涨行情。
2、华锦股份（）：盈利空间持续扩大带来公司业绩高增长。
（1）、公司发布年度业绩预告,预计年归母净利同比增长.64-.48%，基本每股收益1.13-1.25元。
（2）、公司业绩大幅上涨主要受国际油价仍处低位徘徊，石化产品生产成本同比大幅度下降，主要聚烯烃产品、沥青等同比利润大幅度提高；
（3）、产品价格激增带动公司业绩持续上扬。公司产品丁二烯、柴油、纯苯及芳烃产品、沥青产品价格激增，此类产品价格上涨主要由于上游新增产能供给不足，短期内无法实现供求平衡，预计公司产品将会持续受益，17年业绩有望进一步增长。
（4）、公司已形成万吨/年炼油（本部万吨+北方沥青万吨）、63万吨/年乙烯的炼化一体化规模，是上市公司中炼油和乙烯产能与当前市值比对应弹性最大的标的。未来仍有改扩建预期，产能及业绩仍有较大的提升空间。
（5）、预计公司-年净利润分别18.47亿、20.2亿、21.3亿元，对应EPS分别为1.15元、1.26元、1.33元。
3、中钢国际（）：国改最佳受益者，“一带一路”边际受益改善最大者。
（1）、公司是建筑国企中“首家”完成员工持股的企业；16年9月份证监会对公司三年期补充流动资金定增方案批复，集团作为国务院批复的首家债转股央企，是公司受益国企改革的重要体现；
（2）、“一带一路”边际受益改善明显。年公司海外收入占比不足30%，H1近50%，年以来公告的新签订单中90%来自海外，预计目前多亿元存量订单70%来自海外，公司业务结构正从国内为快速转变为海外为主。另外金融配套政策完善和外交战略是“一带一路”步入开花结果期的重要路径，而率先受益的应属国企；
（3）、资金瓶颈解决、政府及集团支持力度加大、员工持股完成激发自下而上积极性、受益人民币贬值、多亿元在手订单对应年97亿元收入，明年业绩有望爆发；预计-年EPS0.69/1.03/1.33元。
4、鲁西化工（）：综合性化工企业，有望受益受益尿素行业回暖。
（1）、综合性化工生产企业，目前形成煤化工、盐化工、氟硅化工产品链条,初步完成化工新材料产业园区总体布局，传统化肥与化工新材料多元发展
（2）、多因素促行业景气回升，或现春耕缺口，尿素价格存上涨预期。
（3）、化工产品丰富，有望受益尿素年春耕行情，假设成本不变，按照目前产量计算，尿素年度均价每上涨元/吨，公司EPS增厚0.05元。
（4）、36亿投建二期项目聚碳酸酯（PC），进入化工新材料蓝海市场。公司现已完成20万吨/年聚碳酸酯项目一期工程6.5万吨，计划36亿投建二期工程。年国内PC表观消费量约.5万吨，但自给率仅为27%，存在较大的国产替代空间。公司一期工程进展顺利，产品优质，二期建成后将大幅提升化工新材料在营收上的占比，公司也将迎来化工新材料业务的长足发展。
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