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年，国内沥青市场价格整体呈震荡态势。南方部分项目的赶工需求使得沥青价格在年初延续上涨，但环境保护督查、偏多的降雨天气、到位率偏低的项目资金情况导致沥青需求不及预期。下面将从国家政策、供需状况、原料价格来分析年第四季度沥青价格行情，并对年的沥青价格行情做出预测。
宏观因素
01
国家政策
近几年，国内经济增长持续放缓，-年国内GDP连续三年低于7%的增长水平。10年来，我国公路网建设呈现快速增长局面，到年底我国公路总里程达到.63万公里，其中高速公路里程达到13.1万公里，公路网整体建设已接近成熟，这也意味着未来我国公路建设的步伐将逐步放缓。
近两年，随着国家对大气污染重视程度的提升，各城市大气污染治理也被提上日程。年年初，国家发布《京津冀及周边地区年大气污染防治工作方案》。环保因素对沥青市场的影响体现在：一是对石化企业限产以及限制发货量令沥青供应下滑；二是影响下游公路项目施工，部分城市要求采暖季停止道路工程，减少了对道路沥青的需求。
02
供需状况
年国内道路沥青需求保持稳定，此外建筑防水市场对沥青的需求仍保持一定增长。数据显示，年1-10月份，国内沥青表观消费量达到.80万吨，同比增长5%。年上半年受雨季以及资金紧张等原因，新开工的公路项目偏少，沥青需求持续疲软，从五年规划的建设周期来看，公路建设项目将进一步释放，但从整个“十三五”规划年均新增约公里来看，公路建设项目难有较大增长，沥青需求也难有大的突破。
03
原料价格
原油作为石化产业链的源头，是生产成品油及石油沥青的原料，而原油作为原料的成本在沥青生产成本中占比达到8成左右，因此原油的价格基本决定沥青的生产成本以及沥青的价格区间。
年初以来，国内沥青炼厂扭转了年持续亏损的局面，大部分炼厂出现盈利，3月份炼厂炼油理论利润达到元/吨左右，创年内新高，但此后利润持续下滑，尤其是下半年随着成本端原油价格的上涨，炼厂理论炼油利润大幅下滑，年底跌至元/吨以下。此外，从沥青与原油的比价来看，上半年沥青与原油的比价维持在相对高位，但下半年因原油价格一路上行，两者比值持续下滑，沥青相对于原油来说被低估。而年原油价格仍可能延续上行局面，对下游沥青炼厂仍会带来成本压力。
年第四季度沥青价格行情分析
天气逐渐转冷，国内沥青道路项目也逐渐结束，沥青需求转弱；同时，年环保检查力度较强，影响多地终端需求释放，炼厂库存不断累积且炼厂沥青挺价失败，沥青价格回归跌势。但上游原油价格较为坚挺，沥青市场价格下滑幅度较小并转为冬储行情。
如上图所示，很多施工现场也已停工，市场需求减少，沥青价格相对于9月份来比较10月份沥青价格大幅度降低，达到了元每吨。年末政府加大环保政策实施，很多厂家已经停产，导致11、12月份沥青价格小幅度回升，但是整体价格还是处于下滑趋势。
年为“十三五规划”的第三年，虽然从建设周期来看公路项目将进一步增加，但“十三五”时期整体建设项目偏少意味着沥青年均需求难有较大增长。综合来看，我们认为，沥青长期走势仍然受原油的影响，预计年沥青价格运行区间在-元/吨。
指标云
