导语

受前期公共卫生时间影响，1季度沥青产量中国沥青总产量为.00万吨，同比下滑79.97万吨或12.80%。3、4月份炼厂复工率逐步提高，市场供应稳定恢复，在需求淡季及原油低迷的双重影响下，需警惕后期炼厂库存的累积及对沥青价格带来的风险。

一季度沥青产量同比下滑明显

图1

　　受到公共卫生事件的影响，春节以来，中国炼厂沥青生产受到很大的影响，炼厂复工受到了很大的限制。从炼厂开工情况来看，年1季度平均年开工率为43.97%，同比下滑7.64个百分点，其中2月份开工率为36.91%，同比下滑12.98个百分点；3月份开工率为51.56%，下滑1.79个百分点。

图2

　　年1-3月份中国沥青总产量为.00万吨，同比下滑79.97万吨或12.80%，1、2、3月份沥青产量均同比下滑，且下滑且跌幅呈现不断扩大的趋势，其中2月份下滑26.52万吨，3月份下滑34.52万吨。

3月开始炼厂复产加速

表1春节后沥青生产厂家复工情况

产能：万吨

表2处于停工/检修状态的炼厂

产能：万吨

　　2月份在公共卫生事件的影响下，春节假期一再延长，1月27日经国务院通知将春节假期从1月30日延长到2月2日，随后各省普遍将假期延长至2月9日，更有部分地区假期一直延续至2月23日，在假期的多数时间内物流基本处于停滞环节，直到20日前后才陆续恢复，这很大程度上限制了炼厂的开工。

　　3月份以来，炼厂加快节奏复工，河北、山东、华东等地区炼厂均逐步复工。其中，河北、山东地区复工最为积极，3月份河北地区除去中油秦皇岛外，其他炼厂均已经恢复沥青生产；4月份山东地区中化弘润、东明石化恢复沥青生产，汇丰石化、金诚石化也开始生产沥青。

　　进入4月份后，炼厂开工率进一步恢复，截至4月16日4月份沥青装置平均开工率达到了57.83%仅比去年同期低1.83个百分点，已经基本恢复至正常水平，市场供应进入稳步增长的阶段。在原油价格仍然低迷，市场需求处于淡季的情况下，稳步恢复的市场供应很可能成为沥青市场的风险点，炼厂可能逐步进入累库期，加剧后期跌价的风险。

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