上周沥青期价窄幅波动，截至周五收盘，主力合约下跌1.2%（-28元）至吨，次主力合约下跌1%（-24元）至元/吨，较升水76元/吨。现货方面，国内炼厂重交沥青汽运主流成交价：西北-，东北-，华北下跌25至-，山东下跌50至-，长三角下跌至-，华南下跌至-，西南下跌至-元/吨。
供应端来看，齐鲁石化、中油兴能、扬子石化大修，7月有东明石化新增检修，本周开工维持在53%，在装置检修结束前，沥青开工将会持续处于低开工的状态；山东焦化料需求没有改善，目前焦化料与沥青价格相差不大，山东及东北部分炼厂保持焦化料及沥青交替生产；华南和长三角雨季影响沥青道路施工，短期压制部分需求，本周炼厂库存出现微增（+2%），略高于往年同期库存水平，库存压力有所增大。
国内需求来看，今年以来公路建设投资同比增长迅速，且是以东部为主的增长，截至5月累计投资同比增长46%，是年以来最高同比增长速度。时间上来看，进入三季度，需求有望阶段性好转，首先是来自于西北方面的预计需求增量，在三季度有望出现释放；再次则是华南和长三角地区短期的价格弱势，主要是因雨季造成，导致下游开工不足，现货成交羸弱，这一因素影响过后，华南和长三角地区的需求亦有明显提升空间。
整体来看，1-5月整体供应万吨，同比16年减少13.5万吨，然而，5-6月雨季对需求压制明显，下游施工受到比较大的影响，需求较为清淡，厂库走高，开始出现压力，炼厂价格以及市场实际成交价格均出现一定幅度的下调；从后期来看，我们仍然看好三季度的需求好转，认为随着后续雨季过去之后，需求端将会有明显的提升，因此，我们认为当前雨季对沥青价格的压制将会更偏短期一些，看好中期沥青的向上动力。
策略建议：
短期观望，中期考虑逢低建立多单。
策略风险：
需求回升不及预期；短期淡季炼厂库存累积导致现货大幅下挫；油价大跌。
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