1行情展望

周四(9月8日)虽然此前市场认为焦点在欧洲央行决议，但该行维持政策不变，让此前预计该行有所行动的投资者有些失望，欧元受到支撑。而周四油价的大幅波动则成为市场真正的焦点，受天气影响，EIA原油库存意外录得年来最大周降幅，这支撑油价跳升4%，同时油价的上涨也推升了美国通胀预期，助力美联储年内升息前景支撑美元，施压欧元收回了此前的大部分涨幅。具体市场上，美指探底回升最终收高，受助于油价跳升推高美国通胀预期；欧元兑美元冲高回落最终小幅收高，欧洲央行决议鸽派程度不及市场预期支撑欧元；金价回落跌至两日低位，欧洲央行没有增加新的刺激举措让金市投资者失望；油价跳升4%布伦特原油触50美元，受EIA原油库存骤降支撑。

油价周四跳升4%，布伦特原油一度触及每桶50美元，为两周来首见，此前数据显示美国原油库存意外录得大幅减少支撑油价跳升。此外油价还从稍早良好的中国数据上获得一些支撑。不过，油价的上涨仍然受到供应过剩忧虑压力。利空消息方面，油价仍然受到供应过剩忧虑的施压。行业人士指出，俄罗斯9月1-7日期间平均日产油量增至接近1,万桶，8月为1,万桶。产量增加虽然不会持续整个9月，但却发生在俄罗斯和沙特正在就稳定全球油市商讨合作事宜之际。

伊朗国家石油公司报告显示，伊朗年原油产量可能会超过制裁前水平。伊朗制裁前的原油产量水平略超万桶/日。伊朗石油生产成本低于10美元/桶，石油产量超前于生产目标。

伊朗国家石油公司国际事务部主任成，油价在40-50美元/桶的区间一定程度上是合理的。在本月底阿尔及尔会议上讨论冻产对伊朗来说仍然过早。

另外，伊拉克石油营销组织(SOMO)指出，伊拉克还没有在原油冻产上作出最终决定。伊拉克产油量近期将同比增加10-15万桶/日。不过该组织也指出，年伊拉克产油量将不会大幅增加，是否能达到产油量目标取决于地区安全因素。

石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯等非OPEC成员国将于9月26-28日在阿尔及利亚进行非正式会谈，讨论冻产合作事宜。俄罗斯能源部长Novak预计冬季有油价下跌的风险。并称，俄罗斯与OPEC的会谈日程不包括冻产。

OPEC与其它产油国9月底将在阿尔及利亚召开非正式石油会议，而合计石油产量占全球一半的两大石油巨头俄罗斯和沙特均预计冻产协议在此次会议上达成的可能性在增加。

虽然国际原油价格当前仍仅为年价位水平的一半，且国际原油供应过剩局势也迟迟未能有效缓解，但是，美国石油产出的下降已经促使供应过剩局势有所收敛，同时也支撑油价在今年年内大涨逾25%，当然全球庞大的原油库存仍然将油价牢牢地压制在50美元/桶下方，这一价位水平对于石油生产商平衡其预算来讲太低。

在经历过连续2年的市场份额战之后，俄罗斯和OPEC再次坐到了谈判桌前。最近一次讨论冻产协议是在4月份，当时由于伊朗坚持希望将其石油产出恢复至制裁前水平，而沙特却坚决反对伊朗缺席冻产协议，因此最终导致冻产计划以失败告吹。那么9月底的阿尔及利亚“冻产会议”又将会如何呢？

以下是四种潜在的预期情况：

一、冻结产出:俄罗斯能源部长AlexanderNovak在出席中国G20峰会期间与沙特阿拉伯外长会面时表示，冻产将是俄罗斯和OPEC维稳市场的最有效方式，并表示，俄罗斯已经准备好在今年下半年任何一个月份冻结其石油产量。然而至此，俄罗斯和沙特的石油产量均已经升创至纪录高位。如果双方彼此将石油产量冻结在7月份时的产出水平，那么将意味着OPEC的石油产量将保持在万桶/日。据国际能源机构(IEA)表示，这一产量水平与第四季度世界对其的石油需求大致相符。与此同时，IEA预计，俄罗斯的石油产量在今年年内接下来的时间里以及直到年均将保持不变。

据位于伦敦的凯投宏观(CapitalEconomicsLtd)机构表示，将石油产量冻结在当前水平的主要障碍是在尼日利亚、利比亚以及伊朗。因为这些国家的石油产量在最近几年一直受到抑制，且其一直希望将其产出恢复至正常水平。战乱已经致使利比亚部分油田产出活动终止，且武装分子频频侵袭也导致尼日利亚原油供应中断时有发生，但是伊朗却还在将其石油产出恢复至制裁前水平。

二、部分冻产:凯投宏观的分析师表示，OPEC其它国家可能在同意冻结石油产量的同时也同意伊朗、尼日利亚以及利比亚将其原油产量有效的冻结在较当前稍高的水平。这是一种可能情况下，因为这些国家均致力于增产。

1、伊朗已经下定决心在今年将其石油产量从当前的万桶/日提升至万桶/日，从而也将其市场份额恢复至制裁前水平。

2、据彭博社采集的数据显示，尼日利亚上个月的石油产量为万桶/日，而尼日利亚试图在武装袭击结束后将其石油产量恢复至1月份时的万桶/日水平。

3、利比亚则正在重启其石油出口终端，这可能将会使其石油产量在年底前从现在的30万桶/日增加至万桶/日。

4、此外，伊拉克和委内瑞拉当前的石油产量也均低于1月份水平，因此其同样寻求提高其限产水平。

在这种情况下，OPEC理论上年能够将其石油产量增加至万桶/日，而这一产出水平将较IEA所预期的年市场对OPEC原油需求高出万桶/日。因此供应过剩局势将会较年更为严重，而年油价就已经暴跌三分之一，在局势更为严峻的情况下，预计油价跌势将更加剧烈。

三、削减产量:削减石油产量意味着OPEC将需要克服内部分歧，并采取激进措施，而减产最显著的是在8年金融危机期间。位于伦敦的IHSMarkit公司石油市场主管SpencerWelch表示，过去OPEC之所以能够减产是因为沙特仍然具有显著影响力且担有重任，但是现在，显然沙特并不希望继续支撑油价。国际原油价格自年暴跌以来，沙特及其海湾盟友一再拒绝就缓解其它成员国经济压力而减产。俄罗斯过去曾承诺与OPEC协议减产，但是最终无果。

凯投宏观的Pugh表示，减产是最不可能的结果，但是如果这一情况真的发生，预计国际原油市场将会迎来巨震，油价将会大幅飙升。

四、无功而返:凯投宏观的Pugh表示，最有可能的结果就是9月阿尔及利亚非正式石油会议也将会像4月份的多哈冻产会议那样无功而返。4月份多哈冻产会议以失败告吹，油价短线崩溃，但是因受科威特石油工人罢工影响而限制跌幅，且随后市场在加拿大森林大火以及尼日利亚原油供应中断等因素提振下稳步上扬。

石油交易商GunvorGroupLtd.公司的市场调查和分析主管DavidFyfe表示，如果OPEC与俄罗斯等国家之间再次以失败告吹，油价将会面临下行风险。但是，不排除OPEC将会恢复整体产出上限的可能。

周四（9月9日），国际油价日线连续第二个交易日收出大阳线。WTI原油终盘收报47.32美元/桶，升幅2.56%；布伦特原油盘中一度触及50美元/桶大关，为过去2周首现，最终收高2.35%至49.69美元/桶。美国原油库存创年年初以来最大降幅，同时中国8月原油进口触及去年12月份以来的最高均有效振奋了油价多头的信心。

2今日重要经济数据3行技术面分析

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4操作建议

1、日内策略：逢低接多，逢高做空

价格区间-2

做多：入场止损止盈,,2

做空：入场止损止盈,,

(提示：在内日策略中，针对某个点位也包含它附近一带。)

以上建议仅供参考，均不作为下单依据，投资者据此操作，风险自担。

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