报告要点
年8月25日中国沥青市场论坛在上海举行。论坛上专家就我国十三五公路建设规划，对我国沥青的供给、需求现状以及未来的供需预测，沥青期货运行现状等问题做出了精彩报告。我们将其中影响上期货沥青期货价格的部分做了要点记录，与投资者一起学习进步。
1.供给侧改革下的宏观经济变革—石油大学,董秀成
当前经济形势：过去几十年，经济持续高速增长，成功步入中等收入国家行列，成为全球第二大经济大体；随着人口红利衰减、中等收入陷阱风险增大、国际政治经济格局转变，经济发展进入新常态；经济进入新形势，主要经济指标之间的联动性出现背离，经济增长持续下行，CPI持续低位运行，居民收入有所增加，企业利润率下降，消费上升而投资下降等，既不是滞胀，也不是通缩；货币政策持续加大力度而效果不彰，投资拉动上急而下徐，传统经济疲态显露，新经济生机勃勃，东北地区经济危机加重，西部地区异军突起，结构性分化趋于明显。
结构性矛盾突出：经济增长动力结构，过多依赖“三驾马车”来拉动，特别是过度依赖投资拉动。产业结构突出表现在低附加值产业、高消耗、高污染、高排放产业的比重偏高，而高附加值产业、绿色低碳产业、具有国际竞争力产业的比重偏低。区域结构突出表现在人口区域分布不合理，人口城镇化率偏低，区域发展不平衡、不协调、不公平，有些地方享有很多“特权”政策，有些地方发展严重滞后。投资结构过度依赖劳动力、土地、资源等一般性生产要素投入，人才、技术、知识、信息等高级要素投入比重偏低，中低端产业偏多、资源能源消耗过多。排放结构中废水、废气、废渣、二氧化碳等排放比重偏高，导致资源环境压力大。分配结构中，城乡收入差距、行业收入差距、居民贫富差距都比较大，财富过多地集中在少数地区、少数行业和少数人中。能源结构中以煤炭为主，非化石能源比重过低，环境和生态压力大，应对气候变化面临考验。
未来展望：全球首席经济学家MarkCully预测，年全球经济增长率3.7%，未来5年全球经济将不断复苏，年，全球经济增长率将达到4%，其中新兴经济国家增长率为5.5%，OECD国家经济增长率为2.6%。年，中国和印度将是拉动新兴经济体经济增长的决定性力量，美国和欧盟国家将是拉动发达国家经济增长的决定性力量。
2、全国高速公路“十二五”回顾及“十三五”展望——胡方俊
“十二五”期间，全国高速公路投资高涨。截至年，高速公路通车里程达12.3万公里，已连续四年蝉连世界第一，较年的7.41万公里新增通车里程4.9万公里，增长率达66%。
据统计，“十二五”末高速公路通车里程超公里的省份多达12个，其中广东省以公里位居第一，河北省以公里居次席，河南省位列第三。纵观这五年间，前三名排名波动并不大，均由这三个省承包，年至年冠军均为河南省，年之后才易主广东省。
在“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带三大国家战略交通先行的背景下，“十三五”期间全国交通投资规模将继续攀升。目前各省在今年的地方两会或交通运输工作会议中明确了各自在国家“三大战略”中的定位及发展重点，交通建设领域在新常态下将有充足的发展动力。从去年12月底以来，各省年交通运输工作会议已陆续召开，并发布“十三五”期间高速公路建设目标。通过对各省高速公路规划通车里程汇总得出以下数据：“十三五”期间全国高速公路将新增通车里程4.6万公里，年高速公路通车里程将达16.9万公里，增长率为37%。
年全国共有12个省份高速公路通车里程超公里。其中，高速公路通车里程排名前五位的省份为广东、内蒙古、河北、四川、广西，其高速公路通车里程分别为、、、、公里。
年我国GDP增速为6.9%,是年以来的最低值。从长期来看，GDP增长率破7将成新常态，中国的宏观经济或将告别高速增长的黄金十年，转而走向中低速经济增长和结构调整并行的发展新阶段。在当前经济下行压力较大情况下，加大交通基础设施投资对稳增长仍有着重要作用。
综上所述，“十二五”期间我国高速公路投资取得了巨大成绩，通车里程位列世界第一。“十三五”期间增长势头将延续，预计年全国高速公路通车里程达16万公里。内蒙古、广东、广西、甘肃、河北五省份新增高速公路通车里程将超过公里，成为全国高速公路投资热点地区。
3.沥青研究进展——华东理工大学，周晓龙
沥青定义：由一些极其复杂的高分子的碳氢化合物和这些碳氢化合物的非金属（氧、硫、氮）的衍生物所组成的混合物。
分类：天然沥青、石油沥青、煤沥青、页岩沥青。
沥青的应用：年我国公路通车离城市12万公里，预计年将达到30万公里。沥青主要用在道路建设，占比82%，其他如建筑防水、机场建设、水利工程等占比18%。
沥青产能：过去四年我国的沥青产能逐步攀升，为万吨，年跃升至万吨。
年我国沥青的生产主要分布在华东地区，占比55%，其次是华南地区，占比16%，第三是东北地区，占比15%。我国沥青的供应商主要是中石油（24%），中石化（28%）、中海油（11%）以及进口（17%）。
4.原油更高点位的平衡—国泰君安期货,董丹丹
中长期看涨油价，短期亦看涨油价。中长期看涨油价的逻辑是油气公司亏损导致资本支出下滑，叠加传统油田的自然衰竭率，以传统油气为主的国家产量将下滑，中国、墨西哥、英国和挪威都相同的情况。
美国页岩油的产量趋势：美国原油产量在年4月达到记录高位万桶/日，年降至万桶/日，年将进一步下降至万桶/日。页岩油的产量路径：美国原油产量在年9月之前都将持续下降，从年10月到年7月都持稳在万桶/日。年3季度飓风季将拉低产量至万桶/日。之后美国原油产量将逐步攀升。
欧佩克组织剩余产能有限，年伊朗供给正常化，年可以新增的量比较少。欧佩克组织如果想要控制市场，那么现在是他们发挥作用的时候了。
国际能源机构预测：EIA预计美国年原油产量预期从上月的万桶上调至万桶。需求预期方面，EIA调整今明两年全球原油日均需求增长预估至万桶。值得注意的是，EIA认为明年原油供需局面或转为供不应求。OPEC月报预估年非欧佩克日供应量下降79万桶，年将下降15万桶。年全球原油对欧佩克的需求为日均万桶，全球日均需求共增加万桶。这意味着若该组织产量稳定，则年每日过剩10万桶。
后市展望：预期已经在改变
测试页岩油的增速：年中国、墨西哥产量下降速度较快，年俄罗斯和北海产油国也加入其中，这期间页岩油供给由下滑转而上升将测试油价。
欧佩克：与非欧佩克的市场份额之争已经胜利，未来的平衡在于组织内部，如果能协调好各产油国，油价回调的底部也将上移。
原油价格：底部平移，回调买入，季节性规律继续发挥作用。
5.中国沥青市场现状——中石油，李俊
年以后，受到“全国综合交通网中长期发展规划”的影响，国内公路建设投资加速，有力地带动了国内沥青需求增长，尤其是年后，在国家进一步扩大内需的经济政策带动下，国内基础设施建设投入持续增加，国内公路建设规模和沥青需求量加速发展。
年国内沥青市场份额的格局中，地炼的份额提升较快，并且在地炼自主进口原油以后，随着重质原油加工量的增加，沥青产量继续提高。
长期以来，韩国是最大的进口沥青来源国，年，韩国沥青占国内进口总量的72%。国内沥青出口主要流向是印度尼西亚、澳大利亚、越南和泰国等。
消费结构：沥青产品主要应用于公路建设、建筑材料等领域。目前我国沥青的消费还是主要集中在道路建设（包括省际公路和市政道路的建设与养护等）上，约占国内总消费量的84%，其余，非路用的消费量约占16%。
公路建设与养护是沥青消费的最重要的用途：年末，全国公路总里程.73万公里，比年末增加11.34万公里。公路养护里程.56万公里，占公路总里程97.6%。我国公路设计使用年限一般为10-20年，但由于行驶质量不合格、过多路面破坏及结构承载力不足，实际上国内公路仅3-5年就需要大修的情况较为普遍。
沥青的非路用消费：一是建筑防水沥青需求稳步增长，所占比重相对稳定。建筑防水沥青主要用于工业与民用建筑、地铁工程、下穿隧道等。近年来，由于房地产等领域长期处于高速发展的阶段，因此，对建筑防水材料的需求较大，促使建筑防水沥青近两年的消费比重始终维持在7.5%以上。二是沥青用作焦化料或船供油。国内燃料油消费税改革后，一部分沥青进入了焦化料或船供油的市场，并且由于道路沥青和焦化料之间生产工艺差别不大，且都由原油价格决定生产成本，因此，随着国际油价、国内成品油价格的涨跌波动，两者一直处于此消彼长的关系中。年，由于国内柴油市场低迷，所以焦化料的消费比重比年下滑了4%，占沥青消费量的7.64%。三是沥青用于机场和高铁建设。
供应预测：年，国内炼油能力达到7.1亿吨，实际原油加工量5.2亿吨，开工率73%，对比84%的国际水平，国内炼油产能严重过剩。预计年以后，国内炼油产能增速放缓，新增产能和淘汰落后产能将同时进行，增量将主要来自获得原油进口使用权的地方炼厂，目前的主营炼厂原油加工量占比将逐渐下降。
虽然国内炼油产能、沥青产能都已过剩，但是，当前炼厂生产沥青的经济效益仍然可观，因此，后期陆续新投产的常减压装置都有沥青生产的计划，部分现存的主营炼厂也有调整生产沥青的计划。年和年都有新增沥青产能和新产出，预计至年，国内沥青产量仍逐年小幅增加。
需求预测：十三五建设项目大部分将在今、明两年启动，到十三五后期，进入集中路面摊铺，集中需求沥青的阶段，预计国内表观消费量将按此周期变化，在年达到高点。
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