北京看扁平疣的好医院 http://pf.39.net/bdfyy/bjzkbdfyy/index.html

3月18日，在中国国际石化及下游产业技术大会暨第九届国际轻烃综合利用大会中，中国化信咨询资深项目总监张松臣以会议报告的形式，发布了中国化信咨询在苯乙烯产业链及下游重点产品市场方面的研究成果。

太长不看版：下拉至文末，领取报告PPT吧！

苯乙烯供需将由相对短缺转向绝对过剩

苯乙烯“上承油煤、下接橡塑”，是不饱和芳烃中结构最简单、应用最广泛的成员，是一种重要的石油化工基础有机原料。至年，中国苯乙烯产能合计约万吨/年，主要集中于华东地区，占国内总产能的61%。中石化、中石油和中海油的苯乙烯合计产能占国内总产能的52%。

然而，由于国内苯乙烯长期供不足需、进入门槛不断下降，加上近几年苯乙烯利润可观，民营及外资企业纷纷加入苯乙烯建设大潮且较少配套下游项目，苯乙烯市场竞争大幅加剧。近年来苯乙烯自给率大幅提升，随着未来新增产能的逐步投产，整体供需将由相对短缺转向绝对过剩，产能增速远快于消费增速。

从消费结构来看，发泡聚苯乙烯、GPPS/HIPS、ABS是苯乙烯下游主力品种，总消费占比达到70%，终端行业集中在电子电器、泡沫包装、建筑材料等领域。

从产业集中度和企业整合程度看，苯乙烯下游行业普遍集中度更高，竞争格局更稳定，业务领域更单一。

苯乙烯产业链下游产品消费量多集中在-万吨级别，自给率普遍在70-%之间，GPPS/HIPS、ABS、苯丙乳液的进口依赖度较高。苯乙烯产业链下游单个产品市场规模普遍在10-亿元之间，总体市场规模达到亿元左右。

下面，中国化信咨询将逐一对苯乙烯的主要下游产品进行观点分享。

通用聚苯乙烯GPPS

目前GPPS供应端仍然处于产能过剩状态，年产能为万吨/年，开工率仅62%。预计未来产能将缓慢提升，随着国产化率的不断提升，开工率将有所回升。

目前中国GPPS产能和消费主要集中于华东和华南地区，未来新增产能则主要集中在华东和华北地区，其中产能增长最为迅速的省是山东。

GPPS消费量在年达到万吨，其中电子电器、包装容器、日用品、板材等主要下游领域。GPPS消费呈现明显的区域性，华东、华南、华北仍是主要的消费增长区域，华东和华南下游消费领域众多，华北则主要依靠包装容器和保温建材。XPS和GPPS板材凭借其优异的性价比成为未来拉动GPPS消费量增长的主要动力。但是未来五年GPPS年均复合增长率预计不足1%。

高抗冲聚苯乙烯HIPS

当前中国HIPS市场处于产能过剩状态，年产能为万吨/年，开工率仅为62%，但随着国产化率的不断提升，将有效缓解HIPS的产能过剩情况。目前中国的HIPS产能和消费主要集中在华东和华南地区，未来产能增速华南地区最快。

年HIPS消费量为万吨，电子电器是其最大的消费领域，占HIPS消费量的75%，其余领域为包装容器、办公用品、日用品等。受下游行业发展、原材料价格以及替代产品ABS树脂竞争力的影响,未来HIPS消费量增长仍将主要取决于家电行业的需求变化。然而，家电行业库存饱和，家电产量增速减缓，降低HIPS需求增速。预计未来五年HIPS年均复合增长率将不足1%。

可发性聚苯乙烯EPS

年中国EPS总产能为万吨/年，处于严重产能过剩状态，且预计我国EPS的开工率将长期保持在40%-50%的较低水平。目前中国EPS产能和消费主要集中于华东和华南地区，未来新增产能也将集中在华东和华南地区。

EPS的下游需求主要取决于建筑保温材料和泡沫包装材料两大行业的发展情况。包装材料需求将随着家电、电子电器等发展增速放缓而放缓。随着未来五年房地产去库存阶段性完成、国家鼓励二胎、旧村改造等政策或在一定程度上推动房地产市场发展，EPS的需求将小幅上涨。国内各地区下游EPS消费领域有明显的地域区别，华东和华南地区需求以包装材料为主，华北地区需求以保温材料为主。

ABS

目前ABS市场处于短缺的状态，年ABS产能为万吨/年，开工率较高，净进口量达到万吨。预计未来五年，将有约万吨的ABS陆续投产，将趋向供需平衡。

年ABS中国市场消费量为万吨，其中60%用于电子电器领域，其他领域为轻工业、建材、办公用品、交通工具等。未来交通工具和家电需求增速将高于其他领域。小家电和厨卫家电新品不断涌现、大容量大体积家电产品的增多、家电智能化（如扫地机器人等）的更新迭代、家电出口市场回暖将促进家电领域对ABS树脂需求增长。而新能源汽车的发展带动ABS树脂在充电桩、电动汽车领域的需求。

丁苯胶乳（SBL）

中国丁苯胶乳年总产能为万吨/年，开工率仅为53%，产能过剩明显，主要生产企业为上海高桥巴斯夫、广东诚铭化工、日照锦湖、金马、盛禧奥等，市场被大型外资企业垄断。

我国丁苯胶乳主要使用在纸张及地毯中，可占总消费量的90%，纸张中多使用固体含量低于60%的普通丁苯胶乳。

在剩余的10%丁苯胶乳消费量中，发泡和沥青中使用量较大。约7%的丁苯胶乳为高固型丁苯胶乳，可以应用在发泡材料、建筑领域、沥青改性中。但高固含量丁苯胶乳供应量少，国内技术不成熟，进口依赖度高。

SBS

年，国内SBS生产厂家共有13家，国内SBS产能为万吨/年，平均开工率64%。中国SBS行业产能集中较高，惠州李长荣、宁波科元和巴陵石化为主要生产企业，合计产能占比57%。未来新增产能较多，预计SBS行业产能将相对过剩，开工率下降到60%左右。

SBS属于苯乙烯类热塑性弹性体的一种，被称为“第三代合成橡胶“。年SBS中国市场消费量约85万吨，被广泛的应用于道路沥青改性、制鞋、防水卷材、TPE共混材料、防水卷材等领域。TPR鞋材过去一直是SBS最大需求终端，年占消费量的35%，年缩减至27%，未来随着产业转移、国内成本上升以及出口环境的进一步恶化，鞋材对SBS的需求将进一步萎缩。而随着基建需求的稳定增长，使得沥青改性用SBS成为SBS的第一大需求，消费量占比35%。未来道路沥青改性领域及防水卷材的需求增长稳定，将成为SBS市场增长的主要动力，需求年均复合增速将保持在5%左右。

苯乙烯产业链发展特点总结

01

从市场指标来看，苯乙烯下游产业链中ABS和SBS最具投资吸引力。

02

苯乙烯下游产品面临全面的结构性产能过剩困局，将会加速落后技术和产能的淘汰退出。

03

传统配套苯乙烯的PS和EPS装置下游应用成熟，增长乏力，利润空间持续走低。

04

下游产品终端客户集中在东部和南部地区，以汽车、电子电器、包装、建材等行业的客户分布保持高度一致性。

报告全文领取方式

第一步：请扫描