预计到2015年,全省高速公路通车总里程将达6450公里,打通25个出省通道

据证券时报报道,8月29日,在由国泰君安期货(财苑)主办的“沥青期货上市投资推介会”上,上期所相关负责人表示,沥青期货目前已准备就绪,上市时间很可能在10月初该负责人同时透露,交易所目前正在积极推进原油期货各项相关工作,争取年内做好上市准备此外,在汽油、柴油、航空煤油等能源化工品种方面,将加强与国家相关部委与行业企业沟通,条件成熟后将尽快推出更多新品种

部分受益股研报解析:

年度利润分配预案:每10股派息1元(含税),转增6股

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公司财务费用增加2012年公司财务费用4282万元,同比增加484.92%;财务费用率1.95%,在公司销售收入增加的情况下财务费用率仍然提高了1.30个百分点财务费用的大幅增加影响公司沥青龙头股利润

4.风险提示原油及沥青价格大幅波动的风险;高速公路建设投资增速下滑的风险;各地区业务拓展不达预期的风险

2.公司业务向全国拓展湖南为公司重点发展区域2012年湖南省高速公路新增通车里程1320公里,总通车里程达到3969公里,同比增速达49.83%根据湖南省的规划,其将建设“七纵九横”高速公路网根据宝利沥青2012年报,公司重大在手订单大部分位于湖南,订单合计金额达到12.10亿元目前公司已成功开拓湖南市场,随着未来两年湖南省内高速公路里程的进一步增加,我们认为湖南将是公司业务拓展的重点区域,将进一步为公司贡献收入利润

在2012年公司收入利润快速增加的情况下,2008~2012年公司营业收入复合增速达到42.31%,净利润复合增速达到23.03%

国泰君安期货代理总裁寿亦农认为,沥青期货的沥青行业推出将进一步完善国内能源化工期货序列,其上市前景被市场广泛看好,更是为将来推出原油期货热身

点评:

沥青期货有望10月初上市

3.盈利预测与投资评级公司成功开拓湖南市场,未来两年湖南省内高速公路仍将处于快速建设期,公司湖南省内业务将持续发展此外公司布局新疆、吉林、四川、西藏等区域,业务向全国拓展,带来公司收入利润的稳步增长我们预计宝利沥青2013~2015年eps分别为0.43、0.51、0.60元,按照2013年eps以及25倍的pe,给予公司10.75元的6个月目标价,首次给予“增持”投资评级

[摘要]

宝利沥青:未来布局全国 增持评级

宝利沥青公布2012年报2012年,宝利沥青实现营业收入21.91亿元,同比+95.64%;实现归属于上市公司股东的净利润9028万元,同比+57.64%;加权平均净资产收益率8.沥青混凝土价格81%

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a股市场上,沥青期货概念股有:宝利沥青()、国创高新()、路翔股份()分析认为,全国龙头潜质的宝利沥青和传统中西部区域龙头的国创高新值得关注期货概念股有:中国中期()、弘业股份()、厦门国贸()、浙江东方()、美尔雅()等

据了解,石油沥青期货模拟交易迄今将近一个月,其间各业务环节、系统运转顺畅平稳,其价格走势与现货市场关联度较高等特点令各界对即将上市的石油沥青期货充满期待模拟交易期间,石油沥青期货的保证金比例暂调整为6%如果以此标准计算,目前70号a级石油沥青现货价格在5000元/吨左右,最低3000元便可交易一手石油沥青期货

1.全年净利润增长58%2012年宝利沥青实现营业收入21.91亿元,同比+95.64%;实现归属于上市公司股东的净利润9028万元,同比+57.64%

业务向全国拓展根据沥青路面做法公司近期的公告,公司已签订数个2013年的沥青采购合同,项目地点位于湖南、四川、吉林等省份其中《吉林市城建基础设施投资框架协议》合同金额为8亿元,第一年还款比例为40%根据以上签订的合同,我们估计2013年公司为满足以上合同工程所需的沥青量为24万吨,合同金额达到14亿元此外,公司有部分新增沥青产能建设项目,位于新疆、四川、西藏等地,各类沥青建设产能合计达26万吨/年,未来公司业务将进一步向全国拓展

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2012年沥青价格上涨根据隆众石化商务网的价格数据,2012年各季度沥青均价同比均上涨,2012全年均价较2011年上涨5.8%3q2011沥青均价较低,而3q2012沥青价格则保持在高位在沥青销售最旺的第三季度,3q2012沥青均价同比上涨5.4%,带来公司销售收入的增加

短期借款影响公司财务费用从2012年各季度沥青行业发展前景末公司短期借款来看,2012年公司短期借款较2011年有大幅度增加,短期借款的增加使得2012年公司利息支出达到4613万元,同比增加258.1%,带来公司财务费用的大幅增加2012年公司开拓湖南市场,年初同湖南省高速公路建设开发总公司签订了大量的高速公路沥青采购合同我们认为在市场开拓初期,公司需要大量储备原料沥青以显示公司的生产施工能力,原料沥青的大量储备将会占用公司较多的资金,带来公司财务费用的增加而未来随着公司同湖南省合作的深入,我们认为公司的沥青生产施工能力和资质已获得湖南省认可,公司的原料储备及生产将按照正常节奏进行,未来公司的财务费用及财务费用率有望下降

每股指标方面,2012年公司实现摊薄每股收益0.28元,每股经营活动产生的现金流量净额为0.65元沥青企业,归属于上市公司股东的每股净资产为3.30元