.01.22交易早参
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宏观要闻
1.欧洲央行维持既定不变，符合预期，并称紧急抗疫购债计划(PEPP)将至少持续至年3月底。
2.欧元区1月消费者信心指数初值为-15.5，预期为-15，前值为-13.9。
行业要闻
1.据商务部，正积极推进海南自贸港跨境服务贸易负面清单工作，亦是我国该领域首例。
行情回顾
全球主要股市
道琼斯工业平均指数(.52，+0.38%，环比，下同)，伦敦金融时报指数(.95，-0.11%)，日经指数(.46，+1.39%)，恒生指数(.28，+2.70%)。
上证指数(.38，-0.83%)，深证成指(.99，-1.74%)，沪深(.52，-1.47%)。
全球主要汇率
美元指数(90.，-0.31%，环比，下同)，欧元兑美元(1.，+0.43%)，美元兑日元(.，+0.20%)，澳元兑美元(0.，+0.18%)，美元兑人民币(6.，-0.19%)。
期货市场
1.国际商品
NYMEX原油(+1.16%)，COMEX黄金(+0.51%)，COMEX白银(+1.64%)，LME铜(+0.28%)，LME铝(+0.05%)，LME锌(+0.28%)，LME镍(+0.66%)，ICE11号糖(-2.25%)，ICE2号棉花(+0.42%)，CBOT大豆(-2.24%)，CBOT豆粕(-2.74%)，CBOT豆油(-0.36%)，马棕榈油(-0.03%)。
2.国内商品
涨幅前十：PVC(+1.69%，减仓1.58万手)，沪银(+1.59%，减仓0.78万手)，豆一(+1.31%，增仓0.63万手)，塑料(+1.31%，减仓0.06万手)，沪锡(+1.15%，增仓0.万手)，郑棉(+0.99%，减仓0.48万手)，硅铁(+0.88%，增仓1.17万手)，玻璃(+0.82%，增仓1.46万手)，沥青(+0.81%，增仓0.06万手)，聚丙烯(+0.59%，减仓1.87万手)。
跌幅前十：动力煤(-6.01%，减仓2.11万手)，焦炭(-4.04%，增仓1.32万手)，焦煤(-3.86%，减仓0.82万手)，鸡蛋(-3.42%，增仓0.09万手)，热轧卷板(-2.43%，增仓2.02万手)，螺纹钢(-1.94%，减仓2.73万手)，沪铅(-1.43%，增仓0.14万手)，铁矿石(-1.41%，减仓1.93万手)，强麦(-1.29%，减仓0.00万手)，沪铝(-1.24%，增仓0.29万手)。
3.金融衍生品
股指期货：IF(-1.44%，增仓手)；IH(-1.15%，增仓手)；IC(-0.65%，减仓手)。
国债期货：五年(+0.01%，减仓手)；十年(+0.01%，减仓手)。
其他市场
七天期Shibor(2.%，+0.%，环比)。
投资日历
1.财经日历：17:00欧元区1月Markit制造业PMI初值；
2.行业日历：无。
兴业观点
1.股指：涨势未改，继续持有IF多单
周四（1月21日），A股放量上涨。截至收盘，上证指数涨1.07%报.26点，深证成指涨1.95%报.6点，创业板指涨2.46%报.72点，科创50指涨0.05%报.28点。当日两市成交额为亿、依旧处高位区间，北向资金净流入为56.8亿。
盘面上，有色金属、电气设备、食品饮料和家用电器等板块领涨，其它板块整体亦飘红。此外，稀土、光伏和新冠肺炎检测等概念股亦有抢眼表现。
当日沪深、上证50和中证期指主力合约基差持稳。另沪深股指期权主要看涨合约隐含波动率亦有回升。综合看，市场整体预期依旧偏向积极。
当日主要消息如下：1.欧洲央行维持既定不变，符合预期，并称紧急抗疫购债计划(PEPP)将至少持续至年3月底；2.欧元区1月消费者信心指数初值为-15.5，预期为-15，前值为-13.9；3.据商务部，正积极推进海南自贸港跨境服务贸易负面清单工作，亦是我国该领域首例。
从近期盘面走势看，股指整体多头特征明确，且资金入场意愿积极，为其续涨的直接动能。此外，在全球主要经济体预期复苏、及国内宏观经济持续改善的环境下，A股亦有坚实的基本面基础。综合看，股指看涨思路不变。再从具体分类指数看，近期市场成长和价值板块轮涨切换较块，而从兼顾性看，沪深指数最佳，即IF仍宜作为当前阶段最优的多头标的。
2.橡胶：港口库存去库态势持续，乐观预期支撑沪胶价格
宏观层面：国际方面，欧洲央行维持刺激计划不变，宽松货币政策立场得到延续，而拜登1.9万亿刺激法案正在推进，抗疫背景下欧美主要经济体财政及货币政策支持力度不减。国内方面，经济增长稳步复苏，央行政策稳健灵活，流动性充裕适度。
供给方面：现货方面，山东全乳报价14元/吨，+75元/吨，保税区STR20报价美元/吨，+25美元/吨；原料方面，泰国杯胶报价39.50泰铢/公斤，-0.20泰铢/公斤，泰国胶水报价47.00泰铢/公斤，-1.00泰铢/公斤。泰国南部主产区天气情况暂趋正常，割胶作业逐步恢复，但前期持续降雨及洪涝灾害使得部分府胶园胶树出现落叶病害，或影响后期原料产出；另外，考虑到本轮拉尼娜事件影响将持续至一季度末，极端天气对后续各主产国橡胶产量的扰动仍存，且当前各国防疫措施升级导致当地橡胶出口贸易继续受阻，天然橡胶供应端增量尚较有限。
需求方面：全钢胎开工率70.05%，+3.55%，半钢胎开工率66.95%，+1.10%，轮胎企业开工率继续上行，而当前多地政府提倡外来员工就业地过年，以便缩短春节期间停工停产时间，并提升节后复产复工效率，天然橡胶直接需求有望进一步回暖。当前，发改委及工信部再次提及汽车市场刺激政策，推动汽车消费由购买管理向使用管理转变，汽车市场中长期乐观预期增强，天然橡胶需求端支撑抬升。
库存方面：青岛保税区区内库存11.36万吨，-0.02万吨，一般贸易库存63.15万吨，-0.17万吨；上期所RU仓单16.60吨，+0.01万吨，NR仓单5.10万吨，-0.01万吨。下游轮企或有缩短春节停工时长计划，备货积极推升橡胶出库，而到港有限制约其入库水平，橡胶库存去库态势延续。
替代品方面：华北地区丁苯报价元/吨，持稳，顺丁报价元/吨，持稳。美油库存增加，国际油价承压震荡。
核心观点：欧美各国政策刺激力度不减，拜登上台将推行新一轮刺激法案，而国内经济平稳复苏，宏观环境回暖支撑沪胶价格；当前，落叶病害或打破泰胶旺产季增产预期，天气影响将贯穿一季度始末，而下游轮企备货依然积极，汽车市场中长期乐观预期升温，天然橡胶供需结构延续好转趋势，沪胶多头策略依然拥有较高盈亏比，买RU合约继续持有，谨防宏观风险积聚放大，可设置止损位于13元/吨。
3.铝：库存小幅下降，沪铝轻仓试多
长江有色铝现货价报元/吨，相较前值上升元/吨，铝价有止跌企稳的趋势。拜登正式成为美国总统，市场对其继续宽松政策的预期加强，美元指数略微走弱至90。国内电解铝社会库存周四短暂降至66.9万吨，库存再次下降1.3万吨。从估值来看沪铝价格已有一定配置价值，且近期有企稳反弹的趋势，建议沪铝主力合约轻仓试多。
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